普华永道—全球并购行业趋势2022年回顾及2023年展望：工业制造、工程、商业服务和汽车行业（附报告）

2023年，CEO们将重点关注投资组合优化和资产剥离，并把握技术和ESG方面的战略并购机遇。

考虑到宏观经济的不利因素，预计2023年工业制造和汽车行业的并购活动将更加谨慎。尽管2022年受到GDP增长放缓、地缘政治动荡、能源危机、利率上升和通胀等因素影响，2022年的并购交易依然重返了新冠疫情前的水平。

虽然市场仍不稳定，但资产负债表状况良好的工业制造企业和车企仍将积极开展并购交易，借以获得新兴技术和服务能力，或通过整合创造规模效益。此外，企业还可通过并购持续强化供应链弹性。私募股权基金和SPAC将继续在具有挑战性的经济环境中坚持开展并购。

市场前景不明导致企业难以规划近期投资预算，也难以就合理估值达成一致。短期来看，预计买卖双方间的估值差距可能导致部分并购项目流产。但目标明确的投资者将通过尽职调查、情景模拟等方式，积极寻找缩小交易双方估值差距的方法。

从细分行业来看，我们对航空航天和国防事业的并购趋势保持谨慎乐观，一方面旅游业逐步复苏，同时国防预算保持稳定;汽车行业的并购将继续以电动化转型为主;工程与建筑行业的并购活动可能因基础设施投资需求增加而保持活跃;由于商业服务业具有一定的反周期性，加之投资者日益重视以技术为主导的解决方案，预计该行业的交易将保持良好水平;此外，工业制造业有望迎来稳定的并购趋势，中小规模的并购交易将由战略重点领域和机械设备中利基市场的整合来驱动。

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