中诚信国际：中国电子元器件行业展望（附报告）

摘要

受地缘政治危机、全球通胀带来的消费力减弱、疫情防控等复杂因素影响，2022年电子元器件下游需求呈现分化走势，消费电子需求自2021年高点回落对市场产生负面冲击;展望2023年，5G及云资本开支增长或将放缓，中国疫情防控政策优化后或将促进需求的恢复且国内仍具有广阔的市场空间,低碳化、数字化和智能化亦将成为需求增长的持续推动力。

2022年需求影响下的行业周期变化导致电子元器件供给承压，面板价格下探至底部后逐步企稳，新增投资计划随之推迟;逆全球化趋势及新兴应用推动下，全球半导体并购交易增加，龙头企业优势将强化，中国企业海外并购受阻，且材料和设备等环节仍存在进口依赖，国内资源有效整合及产业链合作或是竞争力提升的重要方式。

在发达国家加大对本国半导体扶持力度及加强技术出口限制等影响下，国内电子元器件制造企业面临更加严峻的外部环境，但电子元器件行业的关键材料和技术攻关持续获得了中央和各级地方政府的政策及产业基金的资金支持，行业处于稳定的政策支持环境之中。

样本企业收入增长放缓，利润降幅较大，仍保持一定的研发强度,库存高企使得经营活动净现金流有所下滑，但总体偿债能力未受明显不利影响;分子行业来看，半导体行业经营业绩保持增长但增速放缓,光学光电子下属的半导体显示和LED样本企业的业绩降幅明显，模组企业亏损扩大，部分企业持续面临短期偿债压力。

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