国金证券:汽车及汽车零部件行业研究(附报告)

核心结论

中美欧电动化持续共振,22年全球销量预计达到1000万。预计中国、欧洲、美国销量分别为550/300/120万。中国电动车市场逐渐从两端化向纺锤形成熟市场演进;美国市场优秀供给层出不穷,在政策加持下,经济型市场电动化有望爆发,特斯拉CYBERTRUCK、RIVIAN等有望激活皮卡电动化;日韩电动化加速明显,日本随着三大汽车巨头的转型,电动化渗透速度也将进一步提升。

需求端:经济性+体验性+通用性市场全面激活。目前国内每年的汽车消费需求中,80%以上均是经济和体验性需求。从2C市场看,全球电动化正在从中高端体验性需求渗透到经济性市场。从价格带看,逐步从5万以下和20万以上的市场,渗透到10-20万价格区间纺锤形重心市场。随着充电设施的完善、高压平台快充技术的普及以及插混技术的迭代,20%通用需求市场正逐步激活。

供给端:头部公司产能扩张&车型迭代加速,造车新势力加速崛起。特斯拉中德工厂产能扩张,22年全球销量有望达到180万;“蔚小理”在22年将迎来车型大年,ET5ET7P5理想X01相继上市;比亚迪、长城等在纯电和插混双拳出击,继续引领经济性市场电动化,大众、丰田等传统巨头加速电动化转型。

技术:技术迭代加速,电动车在经济性、智能化、通用性提升明显。纯电平台的普及,DM-i等混联插混技术的应用,持续引领经济性市场电动化进程;智能化迭代加速,新势力引领智能化竞赛,传统主机厂开始发力;通用性看,高压平台、快充、插混技术进展迅速,换电站渗透率提升。

国金证券:汽车及汽车零部件行业研究(附报告)

国金证券:汽车及汽车零部件行业研究(附报告)

国金证券:汽车及汽车零部件行业研究(附报告)

国金证券:汽车及汽车零部件行业研究(附报告)

国金证券:汽车及汽车零部件行业研究(附报告)

国金证券:汽车及汽车零部件行业研究(附报告)

 

注:除标明原创外,均为网友或机构投稿分享,如有宣发需求请联系dongxizhiku@163.com。