国金证券：汽车及汽车零部件行业研究（附报告）
核心结论
中美欧电动化持续共振，22年全球销量预计达到1000万。预计中国、欧洲、美国销量分别为550/300/120万。中国电动车市场逐渐从两端化向纺锤形成熟市场演进；美国市场优秀供给层出不穷，在政策加持下，经济型市场电动化有望爆发，特斯拉CYBERTRUCK、RIVIAN等有望激活皮卡电动化；日韩电动化加速明显，日本随着三大汽车巨头的转型，电动化渗透速度也将进一步提升。
需求端：经济性+体验性+通用性市场全面激活。目前国内每年的汽车消费需求中，80%以上均是经济和体验性需求。从2C市场看，全球电动化正在从中高端体验性需求渗透到经济性市场。从价格带看，逐步从5万以下和20万以上的市场，渗透到10-20万价格区间纺锤形重心市场。随着充电设施的完善、高压平台快充技术的普及以及插混技术的迭代，20%通用需求市场正逐步激活。
供给端：头部公司产能扩张&车型迭代加速，造车新势力加速崛起。特斯拉中德工厂产能扩张，22年全球销量有望达到180万；“蔚小理”在22年将迎来车型大年，ET5ET7P5理想X01相继上市；比亚迪、长城等在纯电和插混双拳出击，继续引领经济性市场电动化，大众、丰田等传统巨头加速电动化转型。
技术：技术迭代加速，电动车在经济性、智能化、通用性提升明显。纯电平台的普及，DM-i等混联插混技术的应用，持续引领经济性市场电动化进程；智能化迭代加速，新势力引领智能化竞赛，传统主机厂开始发力；通用性看，高压平台、快充、插混技术进展迅速，换电站渗透率提升。
