汽车行业年度策略报告：破土嫩芽，参天可期（附报告）

平安观点

预计2023年全年汽车销量2806万台。我们不排除燃油车购置税减征政策延续的可能性，中性预测2023年我国汽车销量为2806万台，同比增加1.5%，新能源汽车和出口市场有望成为拉动我国汽车增长的重要引擎，中性预测下2023年新能源汽车销量930万台，同比增加36.8%，23年乘用车出口销量预计为350-360万台，增量约100万台。国内燃油车零售压力将进一步加大。

看好插混车与高端纯电车在2023年的增长空间。我们认为2023年新能源车市场最大的增量来自于插混市场，需求旺盛、供给渐丰，我们预计23年插混车销量将达到310万台，同比翻番，在10-20万元价格带的插混市场有望迅速增长并接近纯电车销量规模。纯电方面，我们预计23年增量主要来自20万+的中高端市场。在汽车行业转型阶段，我们认为更应关注车企的转型节奏，转型步伐较快的车企理应获得更高的估值水平。

电子架构集成与“第三空间”带来丰富供应链机遇。智能车增量部件机遇主要来自主机厂为应对智能车发展趋势和消费者个性化需求所做出的改变。整车电子架构集成化趋势下，本土域控制器TIER1具备先发优势。汽车座舱是“第三空间”核心概念的体现，除了作为控制中心的座舱域控制器外，围绕声光影触进行的座舱个性化创新层出不穷，汽车座舱致力于为每个乘客提供个性化和舒适的体验，应用场景大幅增加。

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