生物医药：创新药研究框架之CSCO+ESMO（附报告）

以ASCO、ESMO、CSCO为代表的重要学术会议，已成为国内创新药企业展示自身研发实力的重要平台。在当前国内创新药企研发管线主要聚焦在肿瘤治疗领域的大背景下，肿瘤领域的重要学术会议成为国内创新药企业展示自身研发实力的重要平台，每年都会有多家企业在相关学术会议上公布自己取得的最新临床进展，追踪研究相关学术会议的最前沿临床进展对创新药领域的研究具有重要意义。

肿瘤免疫疗法（I-O）

（1）全球热点临床研究：PD-L1单抗Durvalumab与CD73抗体Oleclumab，或NKG2A抗体Monalizumab联用对比Durvalumab单药治疗III期非小细胞肺癌患者的2期临床研究，该研究中PD-L1+CD73、PD-L1+NKG2A相较PD-L1单药在ORR与PFS上均有显著改善，且三中疗法在安全性上并无差异，显示出免疫联合免疫疗法的良好安全性。CD73、NKG2A有望成为继CTLA-4、LAG-3、TIGIT之后又一有潜力可以与PD-1/PD-L1单抗联用的靶点，进一步加大了免疫联合免疫疗法的范围。

（2）国内新药数据：本次会议有多个PD-1一线治疗数据披露，整体疗效优秀。在多个PD-1单抗联合化疗一线治疗获批上市的背景下，对于I-O疗法的未来，我们认为从适应症角度看，未来值得关注的主要为相关大瘤种辅助、新辅助疗法的临床数据；从疗法组合角度看，未来值得关注的主要为免疫联合免疫、免疫联合靶向药物的临床数据。

（3）国内企业布局：已有多家企业布局多个免疫治疗靶点，如CTLA-4、TIGIT、OX40、TIM-3、LAG-3、CD47、CD73等，其中以百济神州TIGIT单抗在相关领域的进度最为领先。

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