北交所的制度比较研究与政策背景（附报告）

政策背景：金融监管的“二元化”时代——“市场化”发展权益市场的大时代。我们认为金融监管思路已比较清晰，而且持续性强，呈现“二元化“监管特征。1、对于传统贷款业务（非标），“行政化“色彩较浓；对应的经济目标是稳住存量经济。未来对贷款投向、贷款利率、存款利率仍然会有行政化指导，目的是保持经济平稳，同时降低系统性风险。2、对于权益市场， “市场化“发展；对应的经济目标是增 量经济，及经济结构转型。政策希望 IPO、再融资不断推进，尤其是新兴行业；必须采取市场化手段发展：”建制度、零容忍、不干预“ ，融资结构的持续变化，从而推动经济结构转型和升级。

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