安信证券：大飞机产业链深度分析(一)（附报告）

■自主研制大飞机是项国家战略,具有重要的战略意义。

大飞机重大专项是党中央、国务院建设创新型国家，提高我国自主创新能力和增: 强国家核心竞争力的重大战略决策，是《国家中长期科学与技术发展 规划钢要(2006-2020)》确定的16个重大专项之一。2016年,在《十 三五国家战略性新兴产业发展规划》中，国家明确提出加快实施大型 飞机重大专项，推动民用飞机产业化; 2021年，在《中华人民共和国 国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年选期日标钢要》中， 进一步明确我国将重点推动C919大型客机示范适营和AR.21变线客 机系列化发展。大飞机不仅是一个产品，更是一个平台，大飞机研制 是一个复杂的乐统工程，企生命周期内不仅涉及设计。制造。试验试飞，亦涉及庞大的配套产业，产业链中，不仅包括飞机设计集成、总装制造。市场营销。客户服务和适航取证等环节，电包括配套供应链中如航空发动机。航电机载设备。航空新材料等领城。大飞机产业链 的发展对于国家科学技术进步和科技创新战喀意又重大。

■未来全球大型客机市场空间广阔，单通道干线客机将继续保持主流。

过去两年内全球交付机型仍以单通道干线客机为主，占比分别达到54.9%和 58.8%，支线客机和宽体客机的交付占比进一步下滑。根据2020-2039 年《中国商飞公司市场预测年报》，预计未来二十年，基于全球经济到 2039 年保持年均 2.48%的增长率，各座级喷气客机的交付量将达到 40,664 架，价值约 5.9 万亿美元（以 2019 年目录价格为基础），用于替代和支持机队的发展，其中约 71.6%为单通道喷气客机。

■中国商飞C919的职证变付完点后，全球大飞机制造商特形点“三是 鼎立”格局:

日前，中国商飞公司的主要产品为ARJ21-700变线客机， C919单通道干践客机和CR929选程宽体客机。2015年11月29日， 随着首架ARJ21-700飞机正式交付成都航空，标志着我国是完了喷气 式变线客机设计、试制、试验、试飞。取证。生产。交付全过程，具 备了喷气式变战客机的研制能力和适航审定能力。截至2021年2月底 已实现交付47架。2021年3月，C919飞机首批5架购机订单合周正 式签署，各项适航取证工作有条不素地进行，力争年底交付首架。中 俄联合研制的CR929远程宽体客机按计划稳步推进。中国大飞机速定 C9宇头作为系列飞机的命名，寓意是天长地文，并表明立志要跻身国 际大型客机市场，要与Airbus(空中客车公司)和Boeing(波音公司)一道在国际大型客机制造业中形成 ABC 并立的格局，预计随着 C919 飞机 未来实现批产交付，全球大飞机制造商将形成“三足鼎立”的局面。

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