国元：面板行业研究报告（附报告）

面板行业研究报告：显示产业转移，国产面板材料长期受益

面板作为中国半导体崛起的第一步，迎来黄金发展期。面板产业作为资本密集型、劳动密集型产业，进入门槛要求较高，需要依靠政策以及资金的支持。历经数十年的发展，我国面板产业在国 家政策、资金以及技术等全面支持下飞速发展，在全球液晶面板市场 占比接近七成，成为全球第一大面板产业集中地，成功洗出日韩台厂 商的落后产能，摆脱了卡脖子的历史问题。大陆液晶面板产业从无到强的成功是中国半导体崛起的第一步，发展面板产业不仅是经济需要， 更是国家产业安全的需要。伴随国产面板龙头厂商在面板产业的话语权逐渐增强，未来大陆面板产业将迎来黄金发展期。

全球 LCD 面板产能份额变化

产业转移国产面板份额提升，行业进入快速上升通道。显示面板产业向中国转移，国产厂商话语权不断增强。面板经过 30 年的产业化发展，从日本、韩国以及中国台湾，目前逐步向中国大陆 集中。在京东方、TCL 华星、深天马以及维信诺等国产面板厂商的带 动下，大陆面板份额不断攀升。LCD 领域随着韩厂退出，国产 10/11 代线满产，京东方及 TCL 华星全球份额达到 40%以上，未来大陆 LCD 市占率将达到 6 成以上。目前来看，LCD 从技术以及成本方面考虑， 仍将是未来主流技术，国产龙头的未来盈利确定性高；而在 Mini LED/OLED 等新兴领域，国产厂商加速追赶，客户进展顺利，将带动 整体产业链进入快速上升通道。

2016-2023 全球 OLED 渗透率

全球 OLED 显示面板出货面积（万平方米）

千亿材料市场，国产替代进程加速。显示材料是显示产业的重要组成部分。相较于日韩厂商，国产显示材 料产业发展起步较晚，技术相对落后。全球显示材料市场规模预计约 3000 亿元，包括玻璃基板、偏光片、彩色滤光片、驱动 IC 等，国产 份额占比较低。

2019 年全球 OLED 材料市场份额

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