2022年机械军工行业深度研究(附报告)

核心观点

布局新能源装备正逢其时:锂电设备、光伏设备、风电设备目前处于高景气水平,下游需求和技术迭代双重驱动上游设备企业订单和业绩双增。下游动力电池厂商2022年扩产积极,海外电池厂商开始发力,头部锂电设备企业出口逻辑逐步兑现;碳中和及能源安全背景下,光伏行业未来新增装机仍将维持稳定增长,同时N型电池渗透率提升,新增装机+技术迭代确保光伏设备行业仍将保持高速增长;十四五期间,风电装机将实现大幅提升,海上风电弹性大于陆上风电,2022年是海风平价元年,沿海省份十四五规划海风新增装机超过50GW,风电设备受益。

锂电设备:锂电设备企业依然是成长性最高的专用设备赛道。重点关注两条投资主线:(1)和头部动力电池厂商绑定的设备企业。虽然国内电池扩产正加速进行,但是头部产能扩张规模大,设备采购需求高,因此和他们绑定,才能享受到行业红利;(2)看好国内二、三线设备商。从招标情况来看,二、三线设备商在专机细分领域竞争力较强,业绩弹性高。

光伏设备:光伏设备因下游技术迭代,更新周期加快。光伏行业技术持续进步,迭代速度加快,已由常规铝背场(BSF)太阳电池技术转向背钝化(PERC)太阳电池技术、由砂浆切割技术转向金刚线切割技术、由多晶硅太阳电池转向单晶硅太阳电池,现在向大尺寸、薄片化进步,N型电池渗透率在逐步提升,各大厂商纷纷布局加码N型电池。每一轮变革背后,设备企业是各项技术变革的参与者,起着关键作用。设备研发、试产、批量出货要经历较长时间,因此建议关注前瞻性布局、具备核心竞争的设备企业。

风电设备:无惧短期扰动,优选高壁垒环节设备商。2021海上风电经历抢装潮后,2022年招标价格和招标量都有不同程度下滑,但是从中长期看,海上风电新增装机预期依然很高,十四五期间保守新增装机超过50GW。海上风电从近海向深远海发展,离岸距离和水深不断向外突破。虽然在海风平价背景下,风电产业链各环节都有所承压,但是长期而言成长性依然较高。推荐在风电零部件环节有望实现国产替代和壁垒较高的厂商。

2022年机械军工行业深度研究(附报告)

2022年机械军工行业深度研究(附报告)

2022年机械军工行业深度研究(附报告)

2022年机械军工行业深度研究(附报告)

2022年机械军工行业深度研究(附报告)

 

注:除标明原创外,均为网友或机构投稿分享,如有宣发需求请联系dongxizhiku@163.com。