动力电池深度报告-国之大器,锂电崛起(附PDF报告)

报告内容精选:

一、中日韩三国鼎立,国产三元电池突围 

动力电池中日韩三国鼎立,中国的发展势头依旧迅猛。日本是动力电池行业发展的先驱,早在1995年丰田公司的镍氢锂电池便已应用于普锐斯混动动力汽车,随后形成了近10年日本对于锂电池行业主导,市场占比曾一度达全球的80%;随后,韩国三星SDI、LG化学分别于2008年、2009年进入动力电池市场,与本国汽车厂商现代、起亚展开深度合作,挑战日本锂电池行业主导地位,2011年韩国在动力电池领域全球份额已达到35%,与日本仅有6个百分点的差距;2014年起中国新能源汽车产业爆发,带动中国本土动力电池产量成倍增长,2015年中国便成为了动力电池世界第一生产国,全球市场份额约55%。

从近年全球市场格局来看,松下依然是世界最大动力电池生产商,2016年市场占比为15.8%。而销量前十名中国企业囊括7家,其中比亚迪与CATL销售量已与松下相当,成为全球动力电池行业的第一梯队。

国产电池磷酸铁锂转向三元,正面迎战日韩。截至2016年中国动力电池磷酸铁锂路线仍然占比7成以上属于主流地位,三元路线方兴未艾正在快速增长,而全球范围前期以AESC为代表的锰酸锂路线陆续向三元路线过渡,占比已达到46%,考虑中国因素,海外企业主流路线仍是三元。随着中国企业陆续转向三元,国产电池将于日韩竞品正面竞争。

二、中国消费电池全球化路径:从四巨头到独角兽 

消费电子产品爆发拉开中国锂电池产业化序幕。进入新世纪后,全球二次电池结构发生调整,传统的镍镉、镍氢电池逐渐被容量更高、电压更高、充放电性能更好、质量更轻便、更环保的锂离子电池取代,手机、笔记本电脑、相机等多采用锂离子电池为电源。自2001年入世以来中国加快全球化专业分工,逐渐成为全球消费电子产品的制造中心,手机、微型计算机等产量及出口量逐年增长,为国产锂离子电池产业化创造了爆发式终端需求。

国产化初露锋芒(2002年-2011年):在消费电子产品需求爆发背景下,中国锂电产业充分产业链国产化的成本优势,挑战以日本为代表的海外竞争对手。经过十年历程,中国锂电池市场份额从2002年的11.2%迅速提升至2011年33%,全球锂电产业格局从日本独大到中日韩三国鼎立。

中国锂电四巨头的诞生与终结(2011年-2013年):在二十一世纪的前十年间,中国锂电企业充分发挥成本优势成功走向国际——2001年开始比亚迪率先崛起成长为,成功供应诺基亚手机电池,意味着国产锂电池首次获得国际一线品牌的认可;2004年ATL成功进入苹果供应链,成为iPhone手机系列A角供应商,直接挑战韩国三星SDI等市场地位;同时力神、比克也迅速切入摩托罗拉、三星、惠普等国际客户。至2010年,比亚迪、ATL、力神、比克已成为中国锂电四巨头,打造国际竞争力。

消费电池的独角兽时代(2014年至今):2014年开始消费电子产品需求增速开始放缓,锂电池产量增长随之疲软,产能过剩与价格下跌背景下,锂电池企业进入分化和洗牌阶段,比亚迪、比克于是将重心转向动力电池,而ATL利用苹果产业链地位快速崛起,2016年国内消费电池市场份额已经超过20%,位列全国第一,产值近第二名5倍,ATL已成为消费电池领域独角兽。

回顾消费电池时代中国锂电池成长路径来借鉴动力电池领域,可以总结两点 “赶超”经验: 

(1)国产电池企业走向全球的核心优势体现在制造成本,包括廉价劳动力和原材料国产化。经历2001年以来锂电池国产化进程,国产锂电材料已经逐步形成全球竞争力。其中,负极材料领域中贝特瑞、上海杉杉已经分别在天然石墨、人造石墨形成全球竞争力,根据高工锂电统计,全球市场2016年中国份额已经达到66.7%;电解液领域新宙邦、江苏国泰已经成功切入索尼、三星SDI、LG化学等全球锂电巨头。

动力电池时代下,高端锂电材料仍有国产化空间来降低制造成本。正极材料领域已经成长出杉杉股份、天津巴莫等钴酸锂全球龙头企业,而动力用三元材料尤其高镍三元材料与海外领先企业优美科、日亚、L&F仍有差距,目前国内仅有宁波金和、贝特瑞、天津巴莫率先量产NCM811/NCA,预计2019-2020年高镍三元电池需求爆发后NCM811/NCA国产化空间巨大;隔膜属于最晚国产化的锂电材料,2016年以前动力用市场仍然以进口旭化成、东丽东燃、SK为主,而2016年下半年以来星源材质、沧州明珠在干法隔膜以及上海恩捷、湖南中锂在湿法隔膜的投入迅速推动隔膜国产化,尤其湿法隔膜预计2018年充分实现国产化。

(2)切入优质客户供应链,把握类似苹果产业链的成长机遇。目前海外高端新能源乘用车仍然以LG化学、松下、三星SDI供应电池为主,而国内电池企业中仅CATL进入宝马等外资车厂供应链,国际市场仍未打开。近年全球车企销量排名中除中国企业,海外跨国车企排名相对稳定,2017年超五万台级别车企包括特斯拉、宝马、通用、日产、丰田。

全球爆款车型供应链决定全球电池厂商格局。松下独家供应特斯拉,并配套丰田普锐斯经典车型,奠定全球动力电池龙头地位;LG化学配套车型囊括日产聆风、雷诺Zoe、雪佛兰Bolt等爆款车型,外资电池厂仅次于松下;三星SDI主要配套宝马、大众等车型,排名相对靠后。随着后期大众、宝马、丰田、本田等车企发力,中国电池厂商若切入其明星车型供应链,复制ATL-苹果供应链崛起经验,将有望一跃成为电池巨头,挑战现有全球动力电池格局。

 

 

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