2023年工程机械行业半年度信用风险展望（附报告）
在2022年中国工程机械行业延续下行态势的背景下，2023年上半年，工程机械行业仍处于筑底阶段，且行业集中度进一步提升。销售端方面，各类挖掘机产品和装载机销量同比有所下降，起重机板块部分品类呈增长态势，有望率先进入上行期：随着“一带一路”国家出口景气度不断提升，出口销量同比显著增长，海外市场将成为国内企业增长的重要发力点：供给端方面，2023年以来中国钢材价格整体呈现“冲高回落”的发展态势，工程机械生产厂商盈利能力承压：需求端方面，2023年以来受基建和房地产两大下游行业需求疲弱影响，国内工程机械需求下降，随着中国“稳增长”的政策指引、接续政策的落地实施以及房地产政策持续松绑，2023年房地产下行幅度有望较2022年收窄，同时地方政府专项债发行进度推进，拉动有效投资，将对市场销量形成一定支撑作用。
2023年1-6月，工程机械行业重点样本企业营业总收入和利润总额较上年同期均有所增长，盈利水平有所提升，受应收款项和存货对运营资金占用增长影响，经营活动现金流情况显著弱化：资产负债率处于正常水平。
债券市场方面，2023年1-6月，工程机械行业内企业发行信用债券规模较上年同期有所下降：行业内企业整体运行情况良好，未发生违约、级别下调等情况：存续债券存在一定集中偿付压力。
2023年以来，工程机械行业向数字化、智能化、绿色化加速转型，行业集中度进一步提升，国产替代持续加速。随着中国“稳增长”的政策指引、接续政策的落地实施以及房地产政策持续松绑，2023年房地产下行幅度有望较2022年收窄，叠加经济逆周期调控或将进一步推进，基建项目逐渐投资落地，工程机械行业有望进入复苏阶段，加之市场上存量机械自然更新淘汰、环保政策趋严和机械取代人工趋势加深等众多因素的影响下，中国工程机械刚性需求将持续释放。总体看，工程机械行业在2023年下半年及全年预计整体维持稳定发展态势。
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