“碳中和”深度报告：碳市场蓄势待发，碳定价拾级而上（附报告）
> CCER年内重启预期渐强，还有什么值得期待?注册登记及交易系统已完成验收，新签发CCER将于北京绿交所统一交易，个人暂不具有开户资格。全国温室气体自愿减排市场纲领性文件《管理办法(试行)》征求意见期已于8月6截止，或于三季度发布正式文件；该文件发布后方能进行余下动作，包括(先后顺序):审定与核查机构的认定，首批方法学的遴选公布，CCER审批正式重启。
> 《办法(试行)》相较旧版文件有多处升级，走向规范&时效性提升。项目类型上：新《办法》重申唯一性，我们认为，已加入其他机制如VCS、GS、绿证等的项目或不会再被纳入CCER;暂停前风光水电项目占到签发量68.1%。林业碳汇被明确纳入，新增节能增效项目，或利好绿色建材、生产流程优化。时间范围上：新增两个节点，进一步缩小项目建设及减排量时间范围。审批流程上：引入市监局参与认定”审定与核查机构”;新增公示环节提升透明度；行政时效由120天大幅提升至60天。重启后已获批764万吨CCER或可直接上市。
> “双碳”本质：对内产业升级&对外开展贸易。我国为最大排放国占全球约31%的排放，在增长“由量转质”的节点，产业升级需求迫切。欧美以“碳关税”等形式针对“不够低碳”的中国产能设置贸易障碍，在争夺气候变化时代的国际贸易规则制定权。我国过去十年以年均3%的能源消费增速支撑年均同比6.6%的经济增长，退煤政策背景下，政府制定约束性目标可有效推动低碳技术创新。
市场一致预期碳价将稳步上升，总量缩紧&有偿拍卖是主要抓手。若碳市场进一步纳入水泥和钢铁行业，碳市场覆盖比例有望达到70%。随着第二履约周期将于23年底进入尾声，6月以来我国碳交易市场活跃度及价格均有提升，截至8月18日，收盘价已达72.85元/吨，释放积极信号。定量来讲：《2022年中国碳价调查报告》受访者预期2030年前达到130元/吨；目前碳价已高于少量技改成本，但碳中和或有赖于CCUS技术的成熟，据《通过CCUS技术改造实现中国煤电碳减排》分析，为实现CCUS部署目标碳价或需要达到200元/吨。目前我国碳市场存在责罚较轻&资产主体模糊等不足，立法需进一步完善；随着纳入行业增加&总量缩紧&引入配额分配有偿拍卖，市场价格发现机制将渐强。
点击下载
