TokenInsight:2019年度数字资产市场报告（附PDF）

2019年对于区块链和数字资产市场是不平凡的一年。我们看到这个曾经稚嫩，由极客社群和爱好者发起的“- 场运动”逐渐成长了起来，越来越多的人开始关注并参与到行业中。

2019年对于市场来说是“ 良币驱逐劣币”的一年。我们从年初的低谷，迎来了“1EO”带来的一波小高潮;“Staking” 、“DeFi” 等概念随后火热起来; Facebook带头发起的“Libra” 项目让全世界聚焦区块链;紧接着便是区块链技术本身开始受到极大关注;走到年底，相关监管开始收紧，严查非法的数字资产交易所。

市场中虽然依然存在大量的不合理现象,“庞氏骗局”、“资金盘” 等现象依然存在，但市场正在变得聪明起来，“ICO”作为一种非法融资的形式被越来越多的人认识到。‘“空气项目” 由于缺少价值也正在被市场抛弃，越来越多的项目开始加速探索与实体经济的结合方式。

区块链技术

在技术层面上，我们看到了对于区块链落地的探索。比特币闪电网络快速发展;以

太坊升级之路虽有延迟，但也在持续推进当中;隐私和数据保护受到更多关注，相关协议引发了市场关注;联盟链技术持续发展落地，使用场景越来越清晰。

比特币

比特币在2019年表现优越，是全世界资产类别中表现最好的资产之一，年化回报超过80%。2019年更多的国家和地区确认了比特币的合法地位(或认定比特币为一种商品)。投资购买比特币的合规途径也在逐渐增加当中，而合规入金渠道对于未来发展将是最重要因素。合规的比特币期货、期权交易所出现，交易量稳固上升。作为资产配置类别的一种，比特币作为“数字黄金”的地位越来越受到认可。挖矿层面，比特币网络总算力2019年增长迅速，矿业领域投资数额有较大提升。数字资产第一股:嘉楠耘智(NASDAQ:CAN)挂牌上市。新一代7/8纳米矿机问世，随着减半临近，即将取代上- -代矿机的位置，为比特币网络提供足够的安全性。作为一种“天然的看涨期权”,围绕着比特币的金融服务逐渐增多，使得市场中比特币持有人或参与人可用风险敞口的!处理:工具多样化程度增加。

以太坊和DeFI

以太坊在2019年成功进行了两次硬分叉升级，围绕着以太坊开发的扩容方案在2019年也取得了明显进展。而价格方面，ETH表现一般，年中达到最高水平但在年末又回到了基本与年初持平的水平。然而，作为拥有最完善生态系统，最多优秀开发者的平台，以太坊仍旧牢牢占据着数字资产市值的第二把交椅。

DeFi作为-种新兴的金融交互模式，以以太坊作为主要平台在2019年正式登陆历史舞台。2020预计将会是爆发的一年，接受DeFi的人群也将逐步扩大，更多相关的项目将会出现。稳定币和DeFi抵押的规模将持续扩大，辅助DeFi的项目也将会成为热点，主要聚焦于衍生品和价格发现机制(预言机)方面。

交易所

交易所领域2019年的发展变化巨大，最明显的特征是衍生品交易开始爆发。2019年是数字资产期货合约交易爆发的一年，交易量从每月数十亿美元跨越式发展到数百亿美元。越来越多的交易所开始支持衍生品交易。但这个领域的市场集中程度较

高，主要的用户与交易量都存在于头部的3- 4个交易所。在现货交易层面，2019年全年交易量达到了13万亿美元。但现货交易市场基本已经趋近饱和，剩下的只有存量市场争夺，除非有大型传统机构入场，否则几乎不可能对现有市场格局产生影响。尽管交易量巨大，但数字资产交易所中虚假交易的情况依然十分严重，2019年年中后有不少改善，但目前我们预估全市场真实交易量不会超过50%。

2020年将会是数字资产期权开启的元年,包括场内和场外期权。但良好的期权产品.设计起来较为复杂。真正有能力做好期权产品的团队目前看来并不多，但对于大多数交易所来说，这是一-次吸引用户的好机会，因而一定会去尝试，然后失败。场内期权首先会在各大衍生品交易所推出，场外期权则会有体量相对较大的数字资产金融服务商提供，目标群体主要将会是矿工群体。

TokenInsight:2019年度数字资产市场报告（附PDF）