信达证券：“东数西算”全面启动，网络设备、光器件率先受益（附报告）

核心观点

周投资观点

（1）“东数西算”工程正式全面启动，我们认为，从投资顺序来看，“东数西算”首先需要进一步夯实网络基础，将率先利好光纤光缆、光器件、网络设备等板块；其次，8大枢纽与10大集群的明确规划，有望进一步改善IDC供给端无序竞争的格局，同时IDC绿色化的发展，将利好上游制冷散热企业的发展；

（2）海风赛道长期高成长，海缆为产业链最确定性环节，具备竞争壁垒较高、竞争格局相对稳定、价格下行空间较小的特性，长期看好海缆龙头的成长空间；

（3）Aspeed月度营收数据持续回暖，2022年1月同比增速大幅提升至61%，另外，北美五大云巨头2021年Q4资本开支总体保持较快增速增长，对于2022年预期整体较为乐观，我们判断云产业链有望逐步复苏。

产业动态&投资观点

【数字经济】“东数西算”工程正式全面启动，助力数字经济发展。近日，国家发改委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发通知，实现8大枢纽节点10个国家数据中心集群的规划，“东数西算”工程正式全面启动。我们认为，从投资顺序来看，“东数西算”首先需要进一步夯实网络基础，将率先利好光纤光缆、光器件、网络设备等板块；其次，8大枢纽与10大集群的明确规划，有望进一步改善IDC供给端无序竞争的格局，同时IDC绿色化的发展，将利好上游制冷散热企业的发展。重点推荐：【紫光股份】、【中兴通讯】、【宝信软件】、【光环新网】等；重点关注：【新易盛】、【中际旭创】、【奥飞数据】、【佳力图】、【高澜股份】、 【英维克】、【科华数据】、【数据港】等。

【工业互联网/智能制造】工信部等揭榜2021年智能制造示范工厂名单，智能制造大有可为。2022年2月18日，工业和信息化部、国家发展和改革委员会、财政部、国家市场监督管理总局日前联合公布2021年智能制造示范工厂揭榜单位和优秀场景两份名单，我国拥有良好的制造业基础，未来伴随着企业的技术进步与生态的进一步开放，国内智能制造有望迎来加速发展阶段。重点推荐：【宝信软件】、【中控技术】、【能科科技】、【赛意信息】、 【紫光股份】、【中兴通讯】等；重点关注：【金山办公】等。

【物联网】5G模组进展顺利，物联网行业有望提速发展。美格智能与展锐合作，发布5G模组SRM821，助力千行百业数字化转型升级，SRM821搭载展锐唐古拉V510国产基带芯片，因此能够广泛应用于FWA、工业互联网、电力、车联网、高清视频、远程医疗、智慧城市等垂直行业；广和通 5G Sub6 GHz模组FM160-EAU已获得巴西ANATEL认证，助力巴西客户在工业互联、智慧电力、智慧医疗等领域快速部署5G终端设备，推动5G模组在海外市场的落地。重点推荐：【广和通】（车载模组龙头）、【美格智能】（车载模组新锐企业）、【移为通信】（电动两轮车智能化时代的车载终端龙头）、【移远通信】（车载模组龙头）等。

【板块走势】：本周（2.14-2.18），在申万一级行业中，通信（申万）指数上涨2.14%，在TMT板块中排名二，动态市盈率为38.55，在TMT板块中市盈率排名第二。陆股通净流入方面，流入前五包括中国联通（1903万股）、光环新网（425万股）、亨通光电（421万股）、网宿科技（381万股）、和而泰（231万股）；陆股通净流出方面，流出前五包括数码视讯（-450万股）、星网锐捷（-289万股）、中天科技（-278万股）、拓邦股份（-236万股）、润和软件（-208万股）。