欧盟委员会：2020年欧洲经济预测（春季版）（附报告）

新冠肺炎疫情及其引发的遏制措施已经深刻扰乱了人们的生活和经济。 全球需求、供应链、劳动力供应、工业产出、大宗商品价格、对外贸易和资本流动都受到影响。这场大流行袭击了欧洲经济，当时它正走在温和的道路上，仍然容易受到新的冲击。它还扼杀了人们的初步希望，即当制造业活动和对外贸易在今年年初显示出触底迹象时，可能已经触底。鉴于这场史无前例的全球冲击的严重性，现在很明显，欧盟已经进入了其历史上最严重的经济衰退。

实时数据表明，欧洲经济活动在过去几周以异常快的速度下降，因为大多数成员国在3月中旬为应对危机而触发的遏制措施已使经济进入冬眠状态。 因此，经济产出将在2020年上半年崩溃，大部分收缩发生在第二季度。然后，如果(I)遏制措施将逐步取消，(Ii)在这些措施放松后，流行病仍在控制之下，以及(Iii)成员国和欧盟实施的史无前例的货币和财政措施在缓冲危机的直接经济影响以及限制对经济组织的永久性损害方面有效地缓冲，预计将会有所回升。(Iii)成员国和欧盟实施的史无前例的货币和财政措施有效地缓冲了危机的直接经济影响，并限制了对经济组织的永久性损害。

在这些良性的假设下，欧盟GDP预计今年将收缩约7.5%，比2009年全球金融危机期间要严重得多，2021年将仅反弹6%。然而，这种反弹将使欧洲经济在这一预测期结束时比秋季预测所暗示的产出水平低约3%。预计秋季投资额将比预期低约7%，这一点也是如此。明年，欧盟的就业人数平均将比2019年的记录低1%左右。较低的就业和投资减少了潜在产出，而就业、收入和销售方面的创纪录高位的不确定性将在一段时间内抑制需求。
这表明复苏只是渐进的(“U形”)。大流行的不确定性仍然很大，与本预测所依据的基线情景分析所依据的假设不同，将导致截然不同的预测。

新冠肺炎危机是伤害所有成员国的对称冲击。 它们强大的经济互联性正在放大总需求和供应冲击。尽管几乎所有国家的复苏看起来都将是不完整的，但危机的影响以及成员国摆脱危机的方式肯定是参差不齐的。各国的表现如何，不仅取决于大流行的严重程度和遏制措施的严格程度，还取决于它们具体的经济风险敞口和初始条件，以及它们的政策空间水平允许它们承担的可自由支配的政策反应。由于它们之间强烈的相互依存性，一个国家的不完全复苏将蔓延到所有其他国家，并抑制所有国家的经济增长。

随着新冠肺炎病毒在全球蔓延，许多政府被迫采取极端预防性的公共卫生措施，以挽救生命，防止医疗系统不堪重负。 这些措施使经济生活无法继续正常进行，有效地关闭了很大一部分经济，并破坏了全球经济在今年年初开始出现的初步触底。这场危机还引发了石油和许多其他大宗商品价格的暴跌，并引发了金融动荡。这对大宗商品出口国以及背负高额美元债务的新兴经济体尤其有害。这三大冲击加在一起，料将推动全球经济在2020年上半年陷入深度衰退。

然而，大多数主要经济体采取的大规模卫生和宏观经济政策努力被认为可以遏制这一流行病，并将其对全球经济的负面影响限制在深度但基本上是暂时的低迷。总体而言，今年全球GDP(不包括欧盟)预计将收缩约3%，这是比2008-2009年全球金融危机期间更严重的低迷。然后预计将在2021年反弹5%，这意味着全球产出应该会恢复到2019年的水平之上，但仍远低于2019年秋季预测的水平。

欧盟委员会：2020年欧洲经济预测（春季版）（附报告）