川财证券：5G天线行业深度研究（附报告）

报告要点

天线一信号收发的重要关卡。天线的应用包括基站侧与终端侧，而无论在哪侧，天线都是信号发射与接收的关卡，天线性能的好坏，直接影响通信的质量。终端天线用于无线电波的收发，连接射频前端，是接收通道的起点与发射通道的终点。基站天线与终端天线相似，也是信号的转换器，但基站天线连接基站设备与终端用户。

终端天线的可能 发生的变化?

(1)材料变化:天线未来将走向LCP+LDS方向。LCP材质具有低介电常数、低介电损耗的特质，适用于高频信号的传输;低吸湿率的特质保证手机的防水性。MPI性能介于PI与LCP间，成本较LCP低廉，未来有望在中低频扩大使用。LDS激光直接成型技术是利用激光镭射技术，将天线直接打印于手机外壳，不占用手机内部空间，增加了空间使用率。

(2)数量变化: 5G频段增加，单机天线数量提升。5G应用支持的频段到2020年将新增50个以上通信频段，全球2G/3G/4G/5G合计支持的频段将达到91个以上。5G天线支持全频段波東赋，5G成形波束的生成至少需要2个天线阵列。若手机需支持全频段，至少需要4个天线，采用4T4RMIMO技术。

(3)布局变化:设计难度提升, AiP封装加快应用。5G手机功能增加，手机内部功能模块增多; 5G手机耗电量大幅提升，电池体积扩大。为使5G手机设计合理化，内部天线的设计布局难度增加，制备复杂度提升，同时Aip营业趋势愈加明确，助推手机内部天线价值.上升。根据Bcc research 的预测，2021 年全球天线市场规模在225亿美元，智能型天线市场规模在76亿美元。

新基建发力， 基站天线享增量空间。运营商资本开支回暖，三大运营商2020年5G资本开支计划达1803亿元，占总资本计划的54%，同比增长3.38倍。5G时代天线投资规模相比4G时期将会有大幅提升:首先，5G天线通道数量会比4G有所提升，4G 时期多以4通道为主，而5G时期将扩至64通道;其次，5G基站数量相比4G有望增长，预计为4G的1.2-1.3倍,截至2019年底,我国5G基站数超13万站,预计2020年我国5G基站建设数量在70万站左右;再次，5G基站天线需要满足高频高速大流量传输等特点，工艺难度与天线材质提升，天线单体价值提升。

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