招商证券:复盘近30年历次科技周期,兼论本轮科技上行期如何布局(附下载)

第一轮科技周期(1990-2000 年):经过上世纪80 年代的技术积累,90 年代,美国信息技术行业开始迅猛发展。IBM 带领人类走入PC 时代,英特尔、微软分别垄断计算机行业上下游,由此,计算机行业形态由硬软件服务一体化转向分工合作。整个社会进入信息爆炸时代,催生出以雅虎为代表的门户网站,也由此奠定了互联网行业免费、开放、盈利的商业模式。本轮科技周期使得互联网迅速普及,社会效率大幅提升。在此期间,纳斯达克指数涨幅高达785.92%,信息技术行业总市值占比由6.48%提升至30.2%,并诞生了英特尔、微软、思科、甲骨文、雅虎、苹果等一系列大牛股。

第二轮科技周期(2002-2008 年):泡沫过后,互联网行业沿着两条路径再进化,一条路延续PC 模式,进入网站、用户双向互动的Web 2.0 时代,谷歌的搜索引擎逐渐取代传统门户网站,而搜索广告也成为互联网行业一个新的商业模式。另一条随着通信领域2G、3G 技术相继出现,带动了电子设备制造、手机操作系统等细分领域的发展,移动互联网萌芽。本轮科技周期使得互联网渗透率进一步加深,移动通信得以普及,移动互联网进入起步阶段。在此期间,纳斯达克指数下跌19%,谷歌、Facebook、高通、诺基亚、三星等巨头崛起。

第三次科技周期(2009-2018 年):2009 年以来,IT 行业最大的变化就是移动互联网时代的来临与云计算的兴起,两者都以不同的形式挑战着传统PC 的地位。2007年,苹果发布第一款iphone,以触屏+应用的模式重新定义了智能机,将手机从硬件时代带入软件时代,移动互联网时代真正来临。与此同时, Google、亚马逊、IBM 先后提出云端应用,云计算使得电脑上所有的应用与计算都在云端实现,挑战了传统PC 的Wintel 格局。本轮科技周期使得人类主要的上网方式由PC 转向手机,互联网+与云计算带来消费服务、工业制造多个领域的巨大变化。在此期间,纳斯达克指数重启上涨周期,涨幅高达426.4%,英伟达、苹果、亚马逊、腾讯、阿里巴巴等互联网公司大幅上涨。

 

 

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