光大证券：支援类器械——横跨介入医疗所有赛道，国产替代正当时（附报告）

外资主导格局，国产企业攻克技术难关发力追赶

支援类器械具备较高技术壁垒，外资企业占据大部分市场份额，部分领域如神经介入等国产化率不足5%。国产龙头企业对支援器械提前布局，已在特氟龙管技术等核心工艺上取得进展，稳步提高市占率。

量价等多角度应对集采，加速国产替代

集采和GRGS等政策短期内会对介入医疗的利润产生一定冲击，但支援类器械国产化率低应用广泛，以价换量的逻辑更为显著；且支援类器械行业的销售模式多以经销为主，原有的销售渠道中已让渡给经销商较大利润，对于集采政策造成的价格下降具备一定抗风险能力。未来随着国产企业壮大，龙头企业的直销比例有望上升。

风险分析：新品研发失败的风险；集中采购降价的风险等。