智能驾驶研究系列三：当智能化开始“颠覆”车后市场（附报告）
智能驾驶研究系列三：当智能化开始“颠覆”车后市场
为什么关注汽车后市场?
智能化趋势下，传统整车厂毛利受冲击，产业价值逐步后移。基于保有量及车龄的提升，车后市场规模仍将稳定增长，至2030年，规模预计达到12000亿欧元。细分领域看，移动互联改变了汽车金融，物联网时代或将深度影响汽修与汽配产业。一方面，多样化的选配需求以及多频次、专业化的汽修服务最为“刚需”;另一方面，汽车智能化飞速发展，汽车电子需求也正逐步提升。
节奏:智能化前装渗透提升，后装放量在即
政策推进是汽车后市场发展最大的驱动力之一。海外市场，从环保、网联化到智能化推进，自03年起逐步对 OBD系列相关装配进行强制要求;国内市场，与国外相近的政策布局且节奏更为密集，基于需求和占比的提升，汽车电子的增长量级更为可观。细化来看，汽配领娘，在网联化和智能化的双重驱动下，以车载摄像头/TPMS 芯片为代表的新型配装需求加速。当中，2019年全球车载摄像头市场规模达16.74亿美元，且后装开始放量;汽修领娘，智能化检测需求提升，伴随造车新势力在维修服务上的持续加码，新一轮汽修设备升级来临。
格局:智能化影响下的后市场格局演绎
鉴于零部件专业化及品类的提升，智能化影响下的汽车后市场，主要朝两大细分方向发展∶1)汽配领域，国内汽车电子厂商从后端开始突破;2)汽修领域，新势力的服务模式会冲击生态，但短期无法颠覆。对于受影响更速的汽修领城而言，我们认为新旧体系下的商业模式存差异，新势力服务效率的提升正在对传统行业形成冲击。当中，优化汽车数据及系统的OTA升级由智能车厂完成，或有效降低维修频次;但不变的是，造车新势力的智能汽车对整车结构及四轮定位等基础功能仍存需求,绝大多数新势力授权钣喷中心脱胎于传统第三方专业维修厂。此外，新势力出货量占比逐步提升，但全球汽车保有量仍以传统汽车为主，边际效应有限。
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