平安证券:造车新势力研究系列—车电分离点燃星星之火(附下载)

平安证券:造车新势力研究系列—车电分离点燃星星之火

 

报告目录

一、 蔚来汽车引领电池租用服务4

二、 政策支持,换电的推行条件在逐步成熟.5

三、 车电分离、各参与方均有受益.6

3.1 用户痛点解决:降低首购成本、解决充电时长焦虑和电动车保值焦虑.6
3.2 车厂:促进新车销售、增强品牌忠诚度9
3.3 电池厂:提高出货量、降低成本9
3.4 电池管理公司:获得电池资产全生命周期运营价值 . 10

四、 换电具备丰富的应用场景,星星之火可以燎原11

 

报告要点

蔚来推出车电分离服务。蔚来发布电池租用服务,可提供车电分离、电 池租用、可充可换可升级的服务。用户购车不购买电池包,按月支付服 务费,电池资产由蔚来与宁德时代等四方成立的武汉蔚能电池资产公司 持有。
政策支持,换电的推行条件在逐步成熟。换电并非新事物,此前的尝试 多以失败告终。随着我国新能源车购置补贴逐步退出、新能源汽车保有 量达到一定规模、新兴电车品牌具备资本实力及动力进行前瞻投入、加 上国家政策开始加大对换电模式的支持,我们认为车电分离模式进入到 了一个可以发展壮大的成长通道。

车电分离、各参与方均有受益。用户可大幅降低首购成本、解决充电时 长焦虑和电动车保值焦虑;车厂可促进新车销售、增强品牌忠诚度。电 池厂可提高电池出货量、降低成本。电池资产管理公司获得电池资产全 生命周期运营价值。

换电具备丰富的应用场景,星星之火可以燎原。虽然现阶段换电模式还 存在很多待解决的问题,但已经具备适合应用的场景,适合应用的车辆。 如乘用车运营公司可批量定制方便换电的车型;如在固定场景使用的重 卡、叉车等;如在固定线路运行的电动巴士等;保有量高度聚焦于某个 城市的高端电动车。

 

内容精选

蔚来汽车提出 BaaS 服务。近日,蔚来汽车发布并上线电池租用服务 BaaS(BaaS,Battery as a Service),电池租用服务 BaaS 提供车电分离、电池租用、可充可换可升级的全面服务,指用户在 购车时不需购买电池包,根据自身实际使用需求选择租用不同容量的电池包,按月支付服务费,并 且 和 电池购买用户一样,可享受换电服务和电池灵活升级服务。


图 表 1 蔚 来 汽车官网上线的电池租用方案

用户选择电池租用服务后,蔚来汽车就会在车辆原价的基础上减去电池的价格卖给用户,将电池卖 给独立电池资产公司电池资产,即由蔚能电池资产有限公司持有,这一电池资产公司也向其他车企 开放。
电池资产公司蔚能是由宁德时代、蔚来汽车、国泰君安国际控股有限公司和湖北省科技投资集团有 限公司共同投资成立,用以推动“车电分离”新商业模式在新能源汽车行业的发展,并在此基础上 推出 BaaS业务。公司注册资本为8亿元,四方各持股25%。


图 表 2 蔚 来 汽车车电分离商业模式

“车电分离”模式降低用户购车成本、缓解里程及充电焦虑。“车电分离”使得购车成本和用车成本 都低于同级别品牌的汽油车型,并且体系性解决电池衰减、电池无法升级、车辆保值率变动大等一 直影响电动汽车普及的难题,进一步打消用户购买智能电动汽车的诸多顾虑,为用户提供更好的购 车 和 用车体验,将促使更多的汽油车用户转向选择电动车。


图表3 用户购买电动车的痛点

选择电池租用方案后,蔚来 ES6/EC6 购车成本降低 7 万元(假设电池为 70kwh)至 30 万以下,与
特斯拉 Model 3 基本持平。


图表4 蔚来主要车型 BaaS 价格模式

蔚来在BaaS发布会上将蔚来ES6性能版与同级燃油车型宝马宝马X3 XDrive25i M进行了对比, 在首付比例 30%,每月行驶 2000 公里的条件下,蔚来 ES6 的首付款比宝马 X3 的首付节约 5.7 万 元,每月使用成本节约 1800 余元。


图表5 使用车电分离服务后,购车价格与竞品的对比

本报告PDF版已分享至本站知识星球,欢迎加入查阅和交流。原网站年度VIP联系“dongxizhiku”微信可免费加入。

 

注:除标明原创外,均为网友或机构投稿分享,如有宣发需求请联系dongxizhiku@163.com。