中泰证券:全球电动汽车 2020 上半年产销总结(附报告)

中泰证券:全球电动汽车 2020 上半年产销总结

 

报告目录:

一、国内 6 月及上半年新能源汽车市场回顾. – 4 –

1.1 中汽协数据月度跟踪 – 4 –
1.2 乘联会数据月度跟踪 – 5 –
1.3 合格证数据月度跟踪 – 6 –

二、欧洲 6 月份及上半年新能源汽车市场回顾 . – 8 –

2.1 德国:疫情后销量反弹强劲,预计2020年翻倍增长.-9-
2.2 法国:上半年销量增长翻倍,单车最高补贴 1.2 万欧 . – 10 –
2.3 挪威:电动车月销量平稳,PHEV 增长明显. – 11 – 2
2.4 英国:5、6月销量连续翻倍增长.-12-
2.5 荷兰:新一轮补贴落地,有望再现抢购行情- 12 –
2.6 意大利:电动车渗透率快速提升 . – 13 –

三、动力电池装机月度跟踪 – 14 –

3.1 电池装机量稳步上升,CATL超预期放量.-14-
3.2 特斯拉长续航版产销增加,纯电动汽车带电量上升趋势-16-

 

报告要点:

受疫情等因素影响,上半年销量同比降低。2020年1-6月新能源车累 计产销为 39.7、39.3 万辆,同比-36.5%、-37.4%。新能源乘用车、 商用车累计销量分别为 35.2、4.0 万辆,同比-38.5%、-25.2%。其中 BEV、PHEV 乘用车销量分别为 26.7、8.6 万辆,同比-40.8%、-30.3%。 产销下滑主要受疫情影响,此外去年 6 补贴退坡前行业抢装明显。

特斯拉累计产量第一,比亚迪PHEV乘用车增长迅速。6月国产特斯拉产量 10403 辆,环比-9.55%,仍为中国市场最畅销纯电动车。比亚迪 6 月 PHEV 乘用车产量 2727 辆,环比+25.90%。车企产量变化的差异反应出新能源汽 车市场逐步细分化的趋势,高性价比车型将持续畅销行情。

预计 2020 年上半年欧洲累计销量 38 万辆,同比增长超 50%。从我 们跟踪的欧洲八国数据看,1-6 月 BEV+PHEV 销量共 334783 辆,同 比+60.6%。其中 BEV 累计销量 191737 辆,同比+35.9%,PHEV 销量 143046 辆,同比+112.6%。我们预计 1H20 欧洲整体销量约 38 万辆, 同比增长 52%。我们认为增长较快除了基数原因,更多的是欧洲市 场政策的落实和车企推进力度加大。

国内纯电动汽车单车带电量普遍提升。EV 乘用车 1H20 年平均单车带电量 为 50.49Kwh,同比增加 7.73%。EV 客车单车平均带电量为 211.94Kwh ,同 比增加 17.72%。单车带电量的提升是未来纯电动汽车发展的必然趋势,或 将成为未来对燃油车替代的发力点。

 

内容精选:

6 月国内新能源汽车销量持续好转。6 月新能源车产销分别为 10.2/10.4 万辆,分别同比-25.0%/-33.1%,环比+21.3%/+26.8%。6 月新能源乘用车、商用车销量分别为 9.2、1.2 万辆,同比-34.3%, 环比+24.2%。其中 BEV、PHEV 乘用车销量分别为 7.2、2.0 万辆, 同比-39.3%、-7.3%,环比+25.3%、+20.5%。6 月国内新能源车市场 持续恢复,整体符合预期。
受疫情等因素影响,上半年销量同比降低。2020 年 1-6 月新能源车累计产销为 39.7、39.3 万辆,同比-36.5%、-37.4%。新能源乘用 车、商用车累计销量分别为 35.2、4.0 万辆,同比-38.5%、25.2%。 其中 BEV、PHEV 乘用车销量分别为 26.7、8.6 万辆,同比-40.8%、 30.3%。产销下滑主要受年初疫情影响,此外去年 6 月补贴退坡前 行业抢装明显基数较高所致。我们预计,2020Q3 一方面 19 年 Q3 不同大幅退坡下基数较低,同比数据将大幅好转;


图表 1:新能源车月度销量(万辆)
图表 2:新能源车累计销量(万辆)

预计 2020 年上半年欧洲累计销量 38 万辆,同比增长超 50%。从累 计数据看,1-6 月 BEV+PHEV 销量共 334783 辆,同比+60.6%。其中 BEV 累计销量 191737 辆,同比+35.9%,PHEV 销量 143046 辆,同比 +112.6%。我们预计 1H20 欧洲整体销量约 38 万辆,同比增长 52%。


图表 10:欧洲八国电动车销量跟踪(辆)

疫情后恢复较早,销量反弹强劲。据 KBA,德国 6 月 BEV+PHEV 销量 共 18598 辆,同+115.48%,环比+50.80%。其中 BEV 销量 8119 辆, 同比+40.95%,环比+45.55%。PHEV 销量 10479 辆,同比+264.99%, 环比+55.13%。在经历 3 月份封锁后,汽车经销商于 4 月 19 日后重 新开张,积压的电动车订单逐步交付,使得 4-6 月销量略好于预期。
新补贴 2 月落地,上半年电动车销量翻倍增长。2020 年 1-6 月 BEV+PHEV 销量共 18598 辆,同+115.48%,环比+50.80%,电动化渗 透率约 9.4%,同比+6.9bp。其中 BEV 累计销量 44307 辆,同比+75.1%, PHEV 累计销量 49271 辆,同比+260.9%。2020 年 2 月份德国新的电 动车补贴落地,3 月销量大幅增长。在疫情冲击下电动车市场呈现 较强韧性,封锁结束后销量迅速反弹。


图表 11:德国月度新能源车销量及同比(辆)
图表 12:德国 6 月份及累计电动车销量排名(辆)

2020 上半年度累计装机总量 17.52Gwh,同比-44.67%,主要系 2020Q1 疫情影响。三元、LFP 电池分别累计装机 11.83、4.38Gwh,同比-40.09%、 -42.79%。1-6 月方形/软包/圆柱累计装机分别为 13.94/0.26/3.3Gwh, 同比-48.84%/+243.15%/+24.11%,圆柱电池装机高于去年同期主要系上 半年特斯拉采用圆柱电池贡献。随着下游车企的放量,下半年电池厂装 机量持续看好。


图表 26:动力电池逐月装机量(Gwh)
图表 27:动力电池累计装机量(Gwh)

特斯拉长续航版产量增加,电芯厂头部效应明显。6 月 Tesla 长续航里程 Model 3 共 5863 辆,同比+308.86%,占当月国内长续航电动车(500km 以上)总产量的 59.38%。在 6 月整个长续航电动车配套电池市场中,LG 化学和 CATL 分别占比 61.86%、30.17%,头部效应明显。


图表 34:6 月特斯拉不同续航里程车辆产量(辆)
图表 35:6 月高续航里程(500KM 以上)电芯厂商占比

 

本报告PDF版已分享至本站知识星球,欢迎加入查阅和交流。原网站年度VIP联系“dongxizhiku”微信可免费加入。

 

注:除标明原创外,均为网友或机构投稿分享,如有宣发需求请联系dongxizhiku@163.com。