国信证券:信创必由之路,发展时不我待(附报告)

国信证券:信创必由之路,发展时不我待

 

报告目录

信创必由之路,发展时不我待 5
CPU:芯片设计厂商追赶步伐加快,性能相对可用 . 5
EDA:软件工具差距巨大,短板亟待补齐 . 8
存储:国产品牌份额逆袭,具备替代基础 8
蓝光存储:更低成本的冷数据存储解决方案 9
嵌入式板卡:信创中游行业,迎国产化发展良机 . 11
服务器:三家国内品牌闯入全球前五,国内占据主导份额. 12
操作系统:UOS、麒麟操作系统成为国产化主流. 13

UOS:统一操作系统新产品发布,自主研发产品服务能力突出 . 13
麒麟操作系统:CEC 集团两大 OS 公司合并,强强联合竞争力再上台阶 14

BIOS、BMC:国产厂商进入 X86 核心固件供应商名单,国产化固件市场竞争格局较好 15
数据库:国产品牌逐步崛起,第一梯队厂商地位稳固 18
中间件:从党政到行业,拓展趋势加快 . 20
办公软件(WPS、ERP、OA、OFD、电子签章等):国内厂商逐步占据主导. 21
信息安全及其他应用级软件:信创的必要一环,付费意愿逐步增加 25
信创必由之路,关注核心领域稀缺龙头厂商 25

 

报告要点:

中美科技战升级,信创必由之路
中美贸易摩擦已由经贸领域向科技领域延伸,从实体名单到华为制裁升 级,更加表明信创是我国的必由之路。从计算机行业角度,目前应用软 件和基础硬件的差距逐步缩小,但芯片、基础软件等方面的差距仍然较 大,短板亟待补齐,有望成为国家重点发展领域。外部环境变化缩短我 国信创的缓冲期,更加坚定我国发展信创的决心,推动全产业链发展。

计算机信创行业已构建完善产业链,具备推广基础
计算机信创产业链包括 CPU、存储、嵌入式板卡、服务器及 PC 整机、 EDA、操作系统、BIOS/BMC、数据库、中间件、办公软件(流版签、 ERP、OA 等)、信息安全、其他应用级软件等细分领域。我国信创产业 链快速发展,具有一定的成熟度,以上细分行业产品在党政及部分行业 领域达到“基本好用”的应用标准,具备推广基础。

2020 年“党政+行业”信创市场已拉开建设序幕
5 月 7 日中国电信公布 2020 年服务器集中采购项目货物招标集中资格预 审公告,其中 H 系列(华为鲲鹏 920 处理器或海光 Hygon Dhyana 处理 器)11,185 台,占比 19.86%。行业信创推进加速,各地方信创项目已 逐步启动,部分招标即将开标,市场拉开序幕,高增长可期。

信创各细分领域呈集中度提升趋势
信创在党政以及大型行业市场已快速打开。在已有的竞争格局下,已形 成规模化应用、具备广泛案例和较强股东背景的厂商有望持续受益,行 业集中度或有望持续提高,细分领域稀缺龙头价值凸显。

金融行业信创进程有望超出市场预期
银行 IT 领域,国有大行国产核心系统项目持续落地,长亮科技等厂商中 标,分布式架构下,软硬件全面替代已具备可行性,宝兰德等中间件厂 商业务也逐步落地;券商 IT 领域,东吴证券和顶点软件发布新一代核心 交易系统 A5 上线,国产软硬件整体解决方案实现商业化。

 

内容精选

华为鲲鹏:唯一 7nm 制程国产 CPU。鲲鹏芯片包含 Arm 处理器芯片(鲲鹏系 列 CPU)、智能物联网芯片(Hi 系列)、AI 芯片(昇腾系列)。以鲲鹏与昇腾为 核心,全面布局算、管、AI、存、传等环节。截至目前已研发超过 15 年,投人 超 2W 人,金额超 200 亿。


图 1:华为鲲鹏芯片发展历程

国产 PC CPU 方面,目前鲲鹏 920S、FT-2000/4 与 2017 年 7 月 AMD 发布的 锐龙 31200 和 Intel2017 年初发布的 Core i5-7500HQ 性能相近。


表 1:国产最新 PC CPU 性能对比

长期以来,我国存储市场几乎被 EMC、戴尔、IBM、日立、富士通等外资品牌 所垄断。但随着国内厂商存储器技术的逐渐成熟,外资品牌的技术壁垒被打破,国产品牌开始迅速壮大。目前我国外部存储市场上国产品牌已经占据约 60%的 市场份额。其中,华为目前排名第一,其他主要的国内厂商还包括:海康威视、 中科曙光、浪潮信息、大华股份、同有科技、宇视科技、宏杉科技、联想、神 州数码网络、中兴通讯。
据 IDC 数据,2018 年中国企业级存储市场占全球市场的 12.0%,2018 年全年 同比增长 26.8%,达到 32 亿美元。


图 2:2018 年各存储品牌国内市场占比

国内服务器市场增速更快,近期有望迎来拐点。根据 IDC 的 2019 年第三季度 中国服务器市场报告,本季度中国服务器市场出货量 86.3 万台,同比下降 4.1%, 销售额 49.3 亿美元,同比增长 0.7%,整体好于全球市场。国内服务器出货量 增速从 2018Q2 开始逐步下降,与国内外云计算巨头资本开支趋势基本一致, 并在 2019Q3 迎来拐点。由于我国云计算发展落后,根据 IDC 的预测,未来中 长期,我国服务器市场仍会保持 10%左右的增长。


图 5:中国服务器市场季度出货量(万台)
图 6:中国服务器市场年度出货量预测(万台)

服务器市场格局较为集中,浪潮成为全球前三。全球服务器市场前两位仍由惠 普和戴尔占据,浪潮已经成长为全球第三的服务器厂商,联想紧随其后。除此 之外,ODM 服务器占比也较高。国内市场来看,浪潮持续保持国内龙头地位, 戴尔、华为、新华三、联想均保持 10%以上的市场份额。


图 7:全球 2019Q3 服务器出货量市场份额
图 8:中国 2019Q2 服务器出货量市场份额

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