华泰证券:借科创之力,迎5G之机,铸中国之芯(附下载)

半导体是科技竞赛的主战场,国内半导体产业迎来重要机遇期 
半导体是现代信息产业的基础和核心产业之一,是衡量一个国家科技发展

水平乃至综合国力的重要标志。回顾产业 70 余年的发展历史可见,坚定的政策决心,长期的研发投入是半导体产业得以发展的基石,而新的下游应用所带动的新产品以及新的分工模式所产生的新商机均是后进入者得以后来居上的良机。因此我们认为,面对 5G、IoT、汽车电子、AI 所创造的新增市场,基于我国长期以来的政策扶持、产业基金投入、人力资源积累,国内的半导体正迎来加速推动国产替代,加速实现产值赶超的重要机遇期。

IC 上游设备及原材料:本土企业基础薄弱,刚走过从无到有的历程 EDA、IP 核、设备、原材料是现代半导体技术的基础,也是我国在半导体产业链最为薄弱的环节。没有上游产业链的支持,没有芯片工程师可以做出来最先进的半导体芯片。经过国家 01、02 专项及国家集成电路产业基金的支持,我国 EDA、IP 核、半导体设备、半导体原材料等产业链刚走过了从无到有的历程,涌现了华大半导体、中微半导体、上海硅产业集团等代表企业,但迈向世界一流水平仍然任重道远。我们认为,未来智能终端需求的增加及下游产业链的成熟,将有力带动上游产业链的成长进步。

设计:共享物联网时代新机遇,自主突破与创新至关重要 
18 年全球 IC 市场达到 3932.88 亿美元,同比增长 14.6%。Fabless 渗透率升至 38%(2000 年 10%),其中 53%由美国公司垄断。中国 IC 设计产业近年来发展迅速,海思和紫光已跻身全球十大 fabless 榜,但中国 IC 设计公司整体仍表现出市场集中度低,产业链覆盖不完整的特点。展望未来,我们认为,物联网和汽车电子将是半导体市场的重要驱动力,且随着 IoT产业在 5G 时代的发展,终端对 MCU、分立器件等半导体产品的需求会更多元化,技术能力提升之外的创新能力将成为 IC 设计厂商的核心竞争力。

 

 

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