渤海证券:电子行业深度专题研究–Mini LED(附报告)

LED 产业链:完整成熟,周期底部 目前,全球LED 市场竞争格局逐渐明朗,国内产业集中度不断提升。在产能 转移的过程中,部分中小厂商在技术、配套、客户等环节没有合理完善的情 况下,盲目扩产,从而引发整个LED 芯片供需结构阶段性失衡,产品单价下 降较为明显,行业进入洗牌周期。而随着竞争的加剧导致回报跌落至低于资 本成本。行业开始整合、部分竞争力不强的企业开始退出,目前行业的资本 周期处于产能出清,供给侧逐渐改善的阶段,有望实现周期底部反转。2020 年5 月,工业和信息化部和国家广播电视总局共同组织制定了《超高清视频 标准体系建设指南(2020 版)》。超高清视频产业具有产业链长、涉及范围广、 跨领域综合性强等特性,正在形成全新复杂的产业生态体系。预计到2022 年,我国超高清视频产业总体规模将超过4 万亿元。
小间距方兴未艾,Mini LED 乘风而来 目前,LCD 大屏拼接墙被LED 小间距替代呈现加速趋势。小间距LED 屏主 要用在商用领域,随着技术的不断进步,小间距LED 显示屏的单体项目逐渐 向更大面积、更小间距、更高分辨率的方向发展。根据LEDinside 的预测, 2018 年P1.2~P1.6 的小间距LED 占全球小间距市场的比重约为39%,已成 为全球小间距LED 显示的主流产品。随着消费者对显示效果要求的逐渐提升 及成本的进一步下降,未来几年P1.2~P1.6 以及更小间距P1.1 以下的产品 将最具成长动能,预计2018~2022 年的年均复合增长率分别达32%和62%。
小间距在未来三到五年仍然能保持迅猛增长。在应用端,Mini LED 的应用领 域可以分为直显和背光两大场景,由于现阶段Mini LED 直显还存在成本较 高,失效率较高的问题,Mini LED 背光产品是目前技术及应用最成熟的方向。
Mini LED 背光有望将随着苹果的导入正式迎来规模量产。海信、康佳、华硕、 苹果、京东方等纷纷推出Mini LED 背光及类似技术的显示产品,整个产业链 的整合和商业化进程加速推进。

 

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