中信:V2X车联网–5G新基建领头雁(附报告)

中信证券:V2X车联网:5G新基建领头雁

 

报告目录:

1. 车联网千亿级大市场,C-V2X拥抱5G时代
2. 5G技术+政策+产业链共同驱动,行业迎来加速发展新阶段
3. 聚焦产业链中下游,从车机到路侧到云端,市场机遇接连而至
4. 行业策略及风险因素

 

报告要点:

我们建议沿着三条主线布局车联网V2X投资机遇:
终端设备:OBU和RSU作为V2X的核心载体有望获取高确定性增量。
从商用部署上,C-V2X可复用现有4G和未来5G移动基站和通信网络,部署成本更低。 DSRC技术的组网需要新建大量路 侧单元,新建成本较大,其硬件产品成本也比较高昂。而C-V2X可以通过结合路侧单元(RSU)和现有的面向网络通信的 蜂窝基础设施,将V2N、V2I的功能与4G/5G基础设施及其回传链路相结合,降低部署成本,带来重要的经济效益。
从持续演进上,C-V2X对5G前向兼容,更具发展前景。C-V2X是唯一具有清晰5G演化路径的V2X技术。在5G落地的推动下, 未来C-V2X的发展将结合5G NR功能,进一步强化高吞吐量、宽带载波支持、超低延迟和高可靠性等优势。
国际社会在V2X技术路径选择上仍存争议,中国有望通过C-V2X实现弯道超车。美国倾向于部署DSRC技术,欧盟则分别 基于DSRC和C-V2X技术开展互操作测试。中国在LTE标准上拥有较多的专利,发展C-V2X技术将具有更好的基础条件 。

车载操作系统;纯软方案+软硬结合方案
车载智能操作系统作为车联网的重要组成部分,在车联网渗透率持续提高的背景下,同样迎来高速发展阶段 。
QNX和类Linux操作系统 (Android, AaliOS)占 据车载OS主流,需要适配优化。目前常见的车载操作系统有 QNX、 Linux(Android,AaliOS)、Windows CE、iOS等。
复制手机业务优质客户模式,作为智能汽车赋能者,中科创达有望迎来高速发展。中科创达作为操作系统技术服务商形 成了优质的客户资源,与上层的高通、ARM、Intel等芯片公司,知名操作系统厂商保持着深度合作。未来,中科创达有 望通过手机业务积累的技术优势和客户渠道,在汽车OS领域继续保持优势,深化与车厂合作模式,提高获取明确的成长 空间 。

高精地图:伴随L3车型落地推广加速。
高精地图和C-V2X高度融合,共同组成自动驾驶解决方案中不可或缺的一部分。超低时延超高可靠性场景下的5G-V2X业 务可以实现高精地图的实时下载和更新,从而实现高精度定位和环境的监测感知,两者作为自动驾驶系统的重要组成部分, 辅助自动驾驶的实现 。
高精地图服务于汽车智能驾驶系统,数据呈现方式不同于传统导航地图。对比传统导航地图,高精地图的应用者是车辆 的智能驾驶系统,而非驾驶员的视觉读取,因此其数据呈现方式和传统地图并不一致,组成方式也并不一样,并且和导航 地图不同的是,将承担自动驾驶车辆时保证驾驶安全的重要责任。

 

内容精选:

车联网是什么
车联网(V2X)是指借助新一代信息和通信技术,实现车内、车与车、车与路、车与人、车与服务平台的全方位网络连 接,提升汽车智能化水平和自动驾驶能力,构建汽车和交通服务新业态,从而提高交通效率,改善汽车驾乘感受,为用户 提供智能、舒适、安全、节能、高效的综合服务。
从 通 信 对 象 上 , V2X 分成 V2V ( Vehicle to Vehicle ) , V2I ( Vehicle toInfrastructure ) , V2P ( Vehicle to Pedestrian)和V2N(Vehicle to Network)。


移动互联从手机走向车机,车联网市场空间巨大
手机移动互联网在过去十年高速增长,我国2017年移动互联网市场规模达8.23万亿,预计未来增速将逐渐放缓。预计2020年我国移动互联网市场规模达到19.26万亿元,增速放缓至2.6%,进入存量时代。
车联网是物联网与移动互联网融合的产物,在智能手机普及之后,汽车有望成为下一个最重要的移动互联入口。
预计我国车联网市场规模将在2021年突破千亿元。根据赛迪顾问数据,中国车联网市场规模在2017年达427.1亿元,预计 到2020年,联网汽车渗透率大幅提高,V2X加速商用落地,用户增值付费提升市场迎来爆发式增长,增速超过60%,至 2021年市场规模将过千亿元。
当车联网市场趋于成熟时,汽车后市场及各类应用预计将占据车联网市场大部分份额 。

C-V2X vs DSRC:C-V2X 5G演化路径清晰,前景看好
V2X主要形成了DSRC(802.11p)和C-V2X两条无线通信技术路线。DSRC(Dedicated Short Range Communication, 专用短距离通信)主要基于低移动性场景的Wi-Fi技术,其标准由汽车技术供应商花费十年以上逐步形成,目前主要由美 国主导。C-V2X(Cellular-V2X)最初是3GPP在Release14中定义为基于LTE-V2X,现在也包括了演进中的5G NR-V2X, 主要由电信行业联合拥有蜂窝技术背景的公司和车企推动,目前主要由中国主导。
从技术性能上,C-V2X在容量、时延、可管理性以及抗干扰算法等方面优势凸显。DSRC在性能与成本上的缺陷催生C- V2X,DSRC在性能上存在局限性——难以支持高速移动场景,移动速度一旦提高,DSRC信号就开始骤降、可靠性差、时延抖动较大。

5G技术:商业落地元年,车联网是最大落地应用场景
车联网是5G高可靠低时延通信场景(uRLLC)的最重要应用之一。5G高速率、超高可靠性和低时延特性的特点,可支 持三个基本场景,第一是增强型移动宽带(eMBB),第二是大规模机器通信场景(mMTC);第三是高可靠低时延通信 场景(uRLLC)。其中,高可靠低时延通信场景(uRLLC)专用于支撑海量物联网。
工信部部长苗圩在博鳌亚洲论坛2019年年会分论坛上表示,5G应用将呈“二八”分布,80%用于物和物之间的通讯,即移 动状态的物联网。而移动状态的物联网最大的一个市场可能就是车联网。
通过NFV、SDN和网络切片技术,5G能够为C-V2X应用在安全性要求极高的自动驾驶领域提高坚实的服务保障。


聚焦产业链中下游,从车机到路侧到云端,市场机遇接连而至
车联网产业链,上游主要是通信芯片和模组模组提供商,中游则以整车制造厂商和相关的软硬件产品供应商为代表,下 游主要以运维服务为主,包括电信运营商、测试验证机构、高精地图服务提供商等 。
从投资角度看,上游芯片厂商中,华为、高通处于领先地位。聚焦于产业链中下游,我们认为行业将沿着从车机到路侧 进而拓展到云端服务的方向依次爆发,对应车载操作系统、终端设备、高精地图这三个产业链环节 。

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