安信证券:华为入局,打造汽车智能化主引擎(附报告)

安信证券:华为入局,打造汽车智能化主引擎

 

报告目录:

1. 战略布局智能网联,华为打造新增长极

1.1. 切入万亿蓝海大市场,华为寻找新的增长点
1.2. 定位增量部件Tier 1,一个架构三个平台战略
1.3. 左手技术右手资金,华为优势突出

2. 华为智能网联解决方案,助力车企造好车

2.1. MH5000 模组,打造5G+C-V2X 网联系统
2.2. 依托L4 级MDC,打造可伸缩的智驾平台
2.3. 先CDC 平台后鸿蒙OS,逐步构筑IoT 生态
2.4. 打造VDC 电动平台,助力车企差异化开发
2.5. Octopus+OceanConnect,高效开放云服务

3. 扩大合作朋友圈,产品有序落地

4. 标的推荐

4.1. 广汽集团
4.2. 比亚迪
4.3. 德赛西威
4.4. 伯特利

 

报告要点:

华为积极上车,加速布局智能网联蓝海市场,未来新增长极。随着汽车“新四化”推进,汽车电子在整车成本中占比不断提升,成为汽车行业结构性增长点。自动驾驶和车联网相关部件尚为蓝海市场,潜力巨大。自动驾驶方面,据前瞻产业研究院数据,2019 年国内自动驾驶市场规模为1125 亿元,预计至2023 年可达2381 亿元,CAGR 20.6%。车联网方面,据IHS 数据,预计至2025 年国内车联网渗透率可提升77%,对应9550 亿元的市场空间。华为是世界5G 通信技术领导者,旗下海思是最大芯片设计厂商,ICT 技术和资金优势明显。在智能手机业务增长进入瓶颈期后,华为顺势切入智能网联汽车,找到中长期新增长点,提出一个架构三个平台战略,定位增量部件Tier 1。

提供全栈式智能网联汽车解决方案,智能网联、智能驾驶、智能座舱、智能电动和云服务五大业务板块齐头并进。智能网联方面,发布全球首款支持车路协同C-V2X 技术的5G 模组MH 5000, 功能强劲,售价极具竞争力。智能驾驶方面,聚焦L4 级解决方案,打造“系统架构可伸缩”的开放式MDC 智能驾驶平台。智能座舱方面,打造CDC 智能座舱平台,已推出轻量级产品HiCar,未来将基于鸿蒙OS 打造“1+8+N”IoT 生态。智能电动方面,打造VDC 智能电动平台发力汽车电动化,多形态电驱、充电及电池管理系统mPower 已通过ASILD 认证;直流快充模块HiCharger 直击行业痛点。云服务方面,Octopus 八爪鱼提供高效、便捷的自动驾驶云开发服务;OceanConnect 车联网云服务,打造开放的端、云智能网联解决方案。

积极扩大“朋友圈”,产品陆续量产落地,助力车企伙伴产品力提升。华为定位汽车增量部件供应商,积极与东风集团、一汽集团、上汽集团、广汽集团、比亚迪等车企开展智能网联领域合作。2018 年后合作范围扩大,进度加速。2020 年4 月,华为与宁德时代签订合作协议; 5月,与一汽、长安、东风、上汽和广汽等18 家车企建立5G 汽车生态圈,意在加速5G 车载技术在汽车领域商用进程。智能网联、智能座舱和智能电动多款产品已落地。5G T-Box 已应用于北汽新能源ARCFOXα-T 和上汽荣威MARVEL R。广汽新能源Aion V 配备巴龙5000 芯片,为全球首款量产5G 车,已与4 月27 日开启预售。HiCar 合作车型超120 款,目前已在比亚迪汉、新宝骏RC6 及E300 等车型上量产落地。

 

内容精选:

切入万亿蓝海大市场,华为寻找新的增长点
全球乘用车市场增速放缓,汽车电子成为结构性增长点。汽车工业经历百年发展形成了巨大的市场,但总体增速已明显放缓,行业急需结构性新增长点。据国际汽车制造商协会和中汽协数据,2019 年全球乘用车总销量为6434 万辆,同比下降6%,中国乘用车销量为2144万辆,同比下降9%。随着汽车“新四化”的推进,汽车电子在整车成本中占比不断提升,据中投顾问产业研究中心数据2020 年达50%,IHS 预计至2023 年电子系统平均单车价值可达1650 美元,是乘用车中少数单车价值量提升的部件。据中国产业信息预测,2021 年全球汽车电子市场规模可超2 万亿元,国内市场规模亦可达8894 亿元,空间广阔。

图:全球和中国乘用车市场增速已明显放缓

图:汽车电子在整车成本中占比不断提升

图:汽车电子的 市场规模(单位:亿元)

左手技术右手资金,华为优势突出
中国最大芯片设计厂商,世界5G 通信技术领导者,ICT 技术优势明显。清华大学汽车工程系主任李克强指出“汽车技术发展的两个方向是智能化和网联化,两者相结合称之为智能网联汽车。智能化以芯片为基础,网联化以通信技术为基础,华为在这两大领域均建立了自己的护城河。华为是全球最大的通信技术提供商,旗下海思是中国最大的芯片设计厂商。芯片是汽车智能化中最核心的增量部件,是构建计算产品、上层软件和应用的底座。目前,华为已发布一系列可用于汽车领域的芯片产品,主要包括AI 芯片昇腾、高性能 CPU 芯片鲲鹏和通信芯片巴龙,前两款芯片用于华为智能驾驶计算平台,后一款芯片则用于智能座舱平台。

图:华为芯片全景图

华为智能网联解决方案,助力车企造好车
华为的智能网联汽车解决方案包括智能网联、智能驾驶、智能座舱、智能电动和云服务五大业务板块,意图成为覆盖全领域的智能网联汽车增量部件供应商。

图:华为智能汽车解决方案

扩大合作朋友圈,产品有序落地
积极开展对外合作,2018 年后加速扩大朋友圈。华为自我定位汽车增量部件供应商,在其正式布局汽车行业后旋即与各大车企尤其是自主品牌开展合作。华为自2014 年开始先后与东风集团、长安汽车和一汽集团签订有关在车联网、智能汽车领域的合作;2015 年与广汽新能源、北汽新能源签订战略协议,在云计算、大数据、车联网和智能驾驶等领域开展深入合作;此后又华为与这些车企伙伴又多次深化战略合作协议。2018 年开始,华为在汽车领域对外合作方面明显加速,合作伙伴也拓宽至汽车零部件供应商和互联网科技公司等。2018年9 月,与长安、一汽、东风、上汽、北汽、广汽、江淮、比亚迪以及Tier 1 博世组成C-V2X合作生态圈,加速布局车联网业务。2019 年4 月,华为与四维图新正式建立合作伙伴关系,我们预计与四维图新的合作主要围绕自动驾驶中关键的“高精地图”,将助力华为智能驾驶业务的发展。2020 年4 月,华为与宁德时代签订合作协议,我们预计该合作主要涉及华为智能电动业务中的三电产品。5 月,华为与一汽、长安、东风、上汽和广汽等18 家车企建立5G 汽车生态圈,意在加速5G 车载技术在汽车领域商用进程。

图:华为积极开展汽车领域对外合作

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