中泰证券:特高压规划超预期,供应链迎来拐点(附PDF)

核心观点

“新基建”背景下特高压规划与投资推进超预期,《国 网2020年重点工作任务》明确规划2020年核准7条、最低开工3条特高压线路,预计2020-2021年特高压投资规模分别达656/733亿元(未考虑十四五规划)。

特高压拐点将为主流供应商带来显著业绩弹性,根据线路推进时点、中标格局与确认周期,测算出本次规划对应业绩确认高峰将出现在2021-2022年,其中平高电气、中国西电、许继电气等弹性最高。2020年推荐国网三条投资主线: 1)特高压、柔直等重点工程推进加速,推荐国电南瑞、平高电气、中国西电、许继电气等; 2)电力物联网主线不变,信息化与智能化投资占比提升,推荐国网信息化与智能化龙头国电南瑞岷江水电; 3)综合能源服务跨越式发展,新一代智能电表有望落地,推荐布局较深的林洋能源、海兴电力等。

此外,低压电器下游景气度高,推荐良信电器与正泰电器; 5G基建电源与IDC供电系统需求爆发,推荐国内领先供应商中恒电气等。

 

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