2019 年上半年宏观经济运行分析与展望(2019 年 7 月)(附下载)

2019 年上半年宏观经济运行分析与展望(2019 年 7 月)

报告摘要:

上半年,宏观经济运行总体平稳,GDP 实际同比增长 6.3%。分季度看,一季度 GDP 同比增长 6.4%,二季度 GDP 同比增速降至 6.2%,但仍处于年初设定的增长目标区间,展现出较强韧性。三驾马车方面,消费对经济增长的基础性作用依然突出,固定资产投资增速有所企稳,进口增速降幅高于出口增速,导致外需贡献由负转正。价格方面,CPI 走势“前低后高”,但仍处温和区间,PPI 涨幅明显回落,人民币汇率季度波动较大,弹性进一步增强。政策方面,财政政策更加积极,稳健的货币政策适时适度发挥逆周期调节,金融政策牢牢把握金融供给侧结构性改革的主线,合力确保经济运行在合理区间。

展望下半年,结构升级将巩固消费在经济增长中的基础性作用,基建提速有望带动投资增速回升,净出口对经济增长的贡献率或出现下降。CPI 同比中枢将有所上移,但年度 CPI 有望控制在 3%以内,PPI 或将进入同比负增状态,人民币汇率将在合理区间内窄幅整理。宏观政策将继续发挥逆周期调节作用,建议积极财政政策继续加大盘活存量,提高地方政府债券发行的市场化水平,稳健货币政策可通过构建完善的基准利率曲线,推动利率市场化工作取得新突破,金融政策应围绕深化金融供给侧结构性改革的主线,增强金融机构的韧性,在发展中防范和化解风险,还要实施就业优先的社会政策。通过激活力、挖潜力、增动力,促进经济社会持续健康高质量发展。

 

 

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