申港证券:《政府工作报告》多项政策利好纺服行业(附报告)

投资摘要

事件:《政府工作报告》有多项政策利好纺织服装行业的发展:(1)推动消费持续恢复,常态化疫情防控。(2)推动多边经贸合作,有助于纺织服装业出口量的增长。(3)促进数字经济的发展,加快电子商务的发展。疫情改变了民众的消费习惯,使得纺织服装行业的线上销售渠道更为重要。

常态化疫情防控,推动消费持续恢复,促进纺织服装终端零售改善。《政府工作报告》回顾了2021年的统筹疫情防控和社会经济发展的重大成果,指出要常态化疫情防控,推动线上线下消费深度融合,促进生活服务消费恢复,发展消费新业态新模式。2021年衣着消费支出逐渐恢复,全国居民人均衣着消费支出占人均消费支出的比值的下降速度减缓。

2021年,纺织服装的零售额恢复并超过疫情前水平。随着疫情防控常态化趋势,以及居民消费信心和意愿逐渐回暖,服装鞋帽、针、纺织品类的零售额于2021年初迅速回升,全年同比增长6.69%,较2019年增长3.06%,超过疫情前水平。

深化多边经贸合作,有利于纺织服装出口。《政府工作报告》指出要进一步深化多变经贸合作,扩大高水平对外开放,推动外贸外资平稳发展。随着国内疫情的有效控制,纺织服装出口不断恢复。2021年,我国纺织品服装出口3157亿美元,同比增长8.34%,创历史性新高。其中服装出口1704.5亿美元,较2020年增长24%。

纺服行业龙头企业申洲国际在各国市场的销售额均实现增长。中国疫情的控制优于国外,外贸外资的稳定发展,将有利于我国纺织服装出口。2021年上半年,纺织出口龙头企业申洲国际在各个国外市场的销售额纷纷提升,总额同比增长9.51%。

促进数字经济发展,加快服装行业数字化转型,有助于纺服行业电商的发展。在近两年疫情影响下,龙头服装企业线上销售额处于上涨趋势。2021Q1-Q3,李宁在线销售额同比增长47.46%,安踏在线销售额同比增长33.49%。

李宁、安踏、森马等公司均注重电商平台的布局。电子商务是未来的发展趋势,线上渠道的合理布局会为服装企业带来更好的发展空间。业内龙头企业均布局各大电商平台,通过直播带货模式等抢占线上销售额占比。

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