渤海证券:金属行业:海外局势扰动供给,国内基建有所发力(附报告)

投资要点

钢铁:

普钢综合价格指数环比+1.35%;基建发力下需求稍有回暖,建筑钢材日均成交量同比+27.41%;供应受限于冬奥会、残奥会和两会等影响,粗钢产量同比-10.00%,库存处近三年低位,原材料上涨压力下毛利下行。稳经济背景下供给端限制可能有所松动,需求上仍需继续关注稳经济效果,长期看需关注成长型特钢领域。

工业金属:

铝方面,LME铝现货结算价环比+2.01%;SHFE铝现货均价环比-0.88%。俄乌局势扰动海外供给,国内供给端受约束;库存端处于低位;原料端价格上氧化铝产能新增/恢复预期下走弱但预焙阳极有所上升;需求端在稳经济、光伏、汽车轻量化下得以保障,预计短期铝价将高位运行。

新能源金属:

碳酸锂产量同比增加46.15%,出口量同比增加115.92%,供需持续偏紧,电碳/氢氧化锂/工碳价格环比上涨12.00%/24.59%/12.79%。短期看3月开始泰利森开始放量,6月份SQM放量,预计三月后锂短缺有所缓解但是仍偏紧,预计锂价将维持高位运行。

稀土:

氧化物端,轻稀土氧化镨钕价环比-7.31%;重稀土氧化镝/氧化铽价环比分别为-7.17%/-6.95%。矿端,中钇富铕矿价环比-4.99%;上海有色碳酸稀土矿价环比-7.30%。磁材端,钕铁硼50H价格环比-4.35%。稀土价格呈下降趋势,主因:1.高价下市场成交较淡;2.俄乌局势或影响需求的预期。高价下成交不及预期,供应商理性下调价格,短期看俄乌局势影响下价格或震荡偏弱。

渤海证券:金属行业:海外局势扰动供给,国内基建有所发力(附报告)

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