新能源电动汽车专题-补贴结束,高端开启(附PDF报告)

文章精选:

1.新能源汽车投资,推倒重来?

从最早的十城千辆新能源车示范推广,到 2014 年正式启动的二级市场新能源车大行情,再到当下新能源乘用车型的快速升级迭代,新能源汽车产业发展和投资已历经8余年,2014年开启的“补贴”周期在 2016 年底结束,低端供应链将长期低迷,在双积分和补贴政策的推动下,新一轮“高端”周期有望于 2018 年正式启动。

2.上一轮景气周期:高额补贴

2014-2016  年补贴政策提供的获利空间巨大。中国新能源汽车系统性的产业政策2009/2010 年起步,但主要集中在试点城市或公交车领域。高额补贴和较低门槛带来了新能源汽车产销量的暴增。由于政策套利空间巨大、技术要求较低带来了激励作用,除了大型客车企业加速一线城市公交电动化,同时,各中小客车厂以及改装车厂,联合大小电池厂积极投入到新能源客车尤其轻型客车的生产销售中。

3.中游短缺是核心矛盾

新能源汽车产销快速攀升,带来了中上游供不应求的量价齐升局面。在新能源汽车快速放量的拉动下,2015、2016 年全球的锂资源都处于短缺状态中,价格短期迅速上涨 3-4 倍。

4. 2018成为切换元年

新能源汽车扶持政策直接推动高端车型上市、低端车型向高端升级。非限购地区新能源汽车销量占比不断提升,A0 级以上车型贡献主要动力,非牌照驱动的新能源中高端需求逐渐启动。

5.七大板块新机遇,颠覆重置?

机械传动渐行渐远,电动网联颠覆传统。电动网联时代来临,七大板块迎新机遇。

6.锂钴资源:高端车型推动需求加速

新能源乘用车中高端化推升平均单车带电量。锂钴需求预计将保持高速增长,未来8年 CAGR 在 40%和 和 50% 以上。

7. 三电系统:电机电控初起步,电池展峥嵘

三电一体化,打造电动汽车核心动力。新能源汽车动力总成系统包括驱动电机系统(电机、电控)与电池系统,俗称“大三电”。

8. 充电设备:从零到一,蓝海新机遇

新能源充电设备蓝海,新机遇显现。新能源汽车充电模块按照配置地点以及是否与公共电网接触两个维度可以分为车载充电机、接触式充电和感应式充电。

9.热管理系统:细分领域龙头崛起

新能源热管理趋精密化,单车价值大幅提升。热管理系统是从整车融合的角度考虑整车换热性能,控制和优化热量传递的系统。电动化推动需求高增长,新能车热管理空间广阔。根据我们预测,以中低端、中高端新能源乘用车热管理系统单车价值 4,000 元、8,000 元测算,我们估计 2018 年中低端、中高端新能源乘用车热管理市场空间将分别为 22.2、24.5 亿元,2020 年市场规模为 16.6、102.1亿元,中高端新能源乘用车热管理市场将迎来快速增长

10.自动驾驶:自动驾驶方兴未艾,ADAS  成入口

自动驾驶逐步落地,新能源汽车成主要载体。自动驾驶汽车是通过车载传感系统感知道路环境,自动规划行车路线并控制车辆到达预定目标的智能汽车。

 

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