宁德时代:从现金流量表质量看宁德时代(附PDF)

从现金流量净额和净利润的比值说起

口宁德单季度的经营性现金流量净额/归母净利润的比重连续6个季度保持在200%以上。2018年实现归母净利润33.87亿元,经营性现金流量净额113.16亿元; 2019年前三季度实现归母净利润34.64亿元,经营性现金流量净额103.25亿元。

现金流和净利润的差距间接法来看主要系个因素导致:营运资金(账期)、资本开支和折旧导致。

净利润和经营现金流量净额的出入

我们以净利润为分母,间接法调整的方式,将各科目取绝对值除以净利润求得比重。2018年资产减值准备占净利润的26%、折旧占净利润的57%另外就是营运资金,应收项目占净利润比重大幅下降至84%,应付项目占净利润比重大幅提升至317%,导致经营活动现金流量净额占净利润比重达到303%。

重要的科目按影响幅度来看主要系资F减值准备、折旧、存货的减少、经营性应收项目的减少、经营性应付项目的增加五个科目。

 

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