转眼间，2021即进入了最后的倒数阶段，相信各位近期也正忙着做年度总结和明年规划。如你我所知，下一年的个人工作规划，离不开企业发展的战略；而企业的战略，则不能脱离大环境的发展趋势。
本月，毕马威发布了国内的《2022年宏观经济十大趋势展望》，我们在此摘选了部分核心观点，愿能对你有所启发。
- 疫情和防疫政策依然是决定经济复苏节奏的关键因素；
- CPI和PPI差距收拢，中国通胀压力整体可控；
- 消费继续回暖，新国货加速崛起；
- 科技创新和绿色转型制造业投资快速增长；
- 房地产调控将持续，稳市场稳预期是核心政策目标；
- 出口增速放慢，贸易顺差缩小；
- 外商投资保持高位，对外投资企稳增长；
- ESG关注度不断提高，减碳措施系统性、制度性加强；
- 供应链布局更加注重韧性和抗风险能力；
- 全球经济复苏不均衡，不同经济体出现分化。
趋势1：疫情和防疫政策依然是决定经济复苏节奏的关键因素中国坚持了严格的防疫政策，继续有效控制了疫情传播。
但是也要看到，较小规模的疫情反复也使得中国经济复苏的节奏受到影响，特别是对零售等行业冲击尤其明显（图2）。疫情依然是决定经济复苏节奏的关键因素。
趋势2：CPI和PPI差距收拢，中国通胀压力整体可控今年我国通胀走势的一个明显特点就是居民消费价格指数（CPI）和工业生产者价格指数（PPI）走势出现明显分离。CPI保持温和，但是PPI却不断上涨（图3）。
从深层次看，CPI和PPI走势的分化和我国经济生产端恢复相对较快，但消费端恢复较慢的现象是一致的。CPI和PPI价格剪刀差的加大，对中下游企业盈利造成挤压。由于今年基数较低、消费持续恢复、以及部分上游价格上涨向下游的传导，我们预期明年消费价格指数将有所回升，从今年的0.9%上升至2.3%。
展望未来走势，随着疫情逐步好转，原材料产品供给不断恢复，供需紧张的局面将有所缓解，叠加今年的高基数效应，我们预计明年PPI将稳步回落。
综合来看，2022年中国通胀压力总体可控，但同时也需要密切关注全球通胀走势，警惕输入性通胀对我国经济的潜在影响。
趋势3：消费继续回暖，新国货加速崛起从中长期来看，中国城镇化率的进一步提高、共同富裕政策的推进、以及养老医保等社会福利的普及，将对我国消费增长提供支撑，使其成为未来中国经济增长的主要动力。
在消费继续回暖的大趋势下，消费市场也呈现出一些新的特征，新国货快速崛起是其中一个亮点。
随着国货品牌的全面崛起，中国消费者对国产品牌的关注度不断上升，调查显示，2021年国货关注度为国外品牌的三倍（图6）。
趋势4：科技创新和绿色转型制造业投资快速增长2021年中国工业企业利润快速增长，推动了制造业投资的改善。同时，我国工业产能利用率也处于较高的水平，增加了企业投资意愿。制造业在我国经济未来转型升级的过程中依然具有核心作用。
我们预期以科技创新为核心的制造业投资将继续快速增长。
同时，和绿色发展相关的投资也是另外一个关注热点。
近年来，我国主要发电企业加大了包括水电、核电和风电在内的可再生能源投资力度，占全部电源工程投资总额的比重从2011年的63%上升至目前的将近80%，明显快于火电投资增速。
我们预期企业将进一步加大在科技创新、转型升级、绿色低碳领域的投入，并推动相关制造业投资快速增长。
趋势5：房地产调控将持续，稳市场稳预期是核心政策目标在调控政策的影响下，2021年下半年商品房新开工、销售等指标明显回落。
我们预计明年房地产新开工和销售仍将持续走弱，但施工和竣工有望保持稳定，房地产投资整体稳步回落。
近期部分地区房地产政策出现一些微调，保证房地产市场的平稳健康发展。
不过，在进行边际调整的同时，我们认为未来一段时期房地产调控整体上仍将维持较紧的局面，出现大规模放松的可能性较小。
同时也应看到，宏观调控的根本目标并不是要打压房地产市场，而是实现稳地价、稳房价、稳预期。房地产对中国经济依然具有重要意义。同时，更好的居住条件也是人民追求美好生活的必然要求之一。
从长期看，我国政策目标是建立健全房地产长效机制，实现房地产市场平稳健康发展。
趋势6：出口增速放慢，贸易顺差缩小2021年我国出口保持了快速增长，1-10月我国货物出口达到2.7万亿美元，已经超过去年全年的出口总额，创历史新高（图11）。
需要关注的是，受集装箱数量不足、港口货物拥挤、航运费用较高等因素影响，航运效率的下降也给我国出口带来压力。
同时，随着发达经济体消费复苏由商品转向服务业，叠加高基数的影响，我们预计2022年我国出口增速将放慢，但整体依然将保持在较高水平。
进口方面，受秋冬季节能源需求加大、以及“双碳”目标下环保限产等因素影响，预计我国煤炭和天然气的进口有所提升。
此外，全球疫情对中美第一阶段经贸协议的执行造成影响。预计我国进口贸易在明年继续保持增长态势，总体贸易顺差将有所减小。
趋势7：外商投资保持高位，对外投资企稳增长近年我国不断推出扩大对外开放的政策，放宽市场准入条件、优化投资环境（表2）。中国持续向好的经济基本面，以及在市场规模、产业配套、基础设施、营商环境等方面的综合竞争优势，仍然对外资具有很强的吸引力。特别是在财富管理、新能源、高技术产业等领域，外资尤为关注。预计明年我国外商投资仍将维持高位。
在对外投资方面（ODI），随着我国加强监管，遏制非理性投资，2016年后ODI有所放慢。根据联合国贸发会（UNCTAD）数据，中国对外投资在2016年达到高点后出现回落。随着疫情逐渐得到控制、世界经济逐渐恢复，我国对外投资也开始出现企稳增长。2020年我国对外投资流量首次跃居世界首位，占世界比重超过20%。
近年来我国不断加快区域经贸协定谈判，有利于我国更积极地参与全球贸易、投资和新规则体系的构建，推动我国对外投资开展。2022年我国对外投资有望继续企稳回升。
趋势8：ESG关注度不断提高，减碳措施系统性、制度性加强近年来社会各界对环境、社会、公司治理（ESG）的重视迅速提升。企业越来越认识到，仅追求利润增长而忽略企业环境、社会影响的发展方式难以持续，对ESG的关注度也在不断提高。
绿色低碳是我国经济长期发展的大方向。实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和的“双碳”目标不仅是我国庄严的承诺，更是我国经济转型升级的必然要求。实现“双碳”目标需要海量投资，很多相关研究测算的投资规模都在百万亿元以上，这也为很多领域带来巨大发展机遇。
数据来源：Wind，《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，毕马威分析注：2025，2030和2060年非化石能源消费占比为预期值。
同时也要看到，实现“双碳”目标不能一蹴而就，需要循序渐进。我国目前依然是发展中国家，工业化城镇化进程仍在推进，对能源的需求也将持续增长，因此减碳工作也要和国家经济发展、能源安全相结合。近期我国连续发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》和《2030年前碳达峰行动方案》，两者的发布一方面将有助于统筹协调各地方政府和部门的工作安排和推进，制定更加合理的行动方案和政策；另一方面也有助于企业做好规划，构建绿色低碳、可持续发展的经营模式。
我们认为明年减碳工作将进一步深入推进，并且系统性、制度性进一步加强。
趋势9：供应链布局更加注重韧性和抗风险能力随着经济全球化加深，跨国公司供应链不断加强精益化管理，以实现降本增效、提高及时性（Just in Time，JIT）。
这种供应链模式提高了企业效率和盈利水平，但是一旦关键环节供应商因为自然灾害、流行病、社会因素等外部冲击而无法如期供货，整条供应链将面临中断的风险。
在疫情蔓延、供应链受阻、地缘政治多变的背景下，企业也在对当前供应链模式的不足展开反思。企业在关注低成本、低库存的同时，也开始关注供应链的安全性和稳定性，提升整个供应链的韧性和抗风险能力，强调在未知风险发生之前做好事前应急准备（Just in Case，JIC）。JIT和JIC两种模式各有特点（图16），企业需要根据自身的行业特点进行布局，但是疫情无疑使得企业对后者的关注大幅提升。
同时，除了提升抗风险能力之外，供应链也正在成为企业推动ESG管理落地的重要领域。企业不仅加强自身的ESG管理，也在努力推动供应链上相关企业的治理，实现全产业链供应链ESG的整体合规和能力提升。此外，为响应国家加快数字化转型的要求，越来越多的企业也将供应链数字化作为前哨站，利用大数据、智能算法等技术打通供应链各个环节信息交流的壁垒，合理制定生产计划以及自动化管理，为企业智慧决策提供依据。
趋势10：全球经济复苏不均衡，不同经济体出现分化
此次全球公共卫生危机，发达经济体受到的冲击小于发展中国家。
造成这个区别的原因也不难理解。较高的疫苗接种覆盖率和充足的财政空间是疫情后经济复苏的关键。发达经济体的疫苗接种率较高（图18），叠加政府持续的大规模财政支持，推动经济实现较快的复苏。
与之相反，一些新兴市场经济体和低收入国家由于综合国力和财政支持有限，政府无力提供大规模的社会保障和公共投资，疫苗覆盖率仍处于较低水平，叠加变异病毒的大面积传播，生产经营活动再次受到冲击，对经济持续复苏带来影响。
随着疫情逐渐得到控制，我们预期世界经济将进一步复苏，但是不平衡的状态可能延续，复苏的可持续性也值得关注。
