麦肯锡:我们对2020年的中国有什么期待?(附下载)

《 2019年中国引言》汇集了长期运行的挑战,例如中美关税水平的不确定性以及对中国业务越来越严格的监管,还有一些意想不到的挑战:香港的危机以及来自中国的推文引发的爆发 一位NBA教练,仅举两个。 然而,对于许多企业而言,随着中国经济增长约6%,全年机会都在蓬勃发展。 在多个关键行业中,政府对全球领导地位的承诺开始带来回报。
2020年将提供不断变化,而且往往在不断加剧的挑战的类似组合。 中美两国在技术领域的日益分离似乎是不可避免的。 尽管有些公司将发展以在两个市场上保持相关性,但其他公司将选择专注于一个市场。 到2020年,这种分离可能会扩大,对金融市场的影响将更为直接。 到2020年,中国的经济发展势头将继续保持,以国内消费为主导,有选择地创造机会。 如果中国的优先部门与您的业务相匹配,那么2020年将是一个好年,因为政府资金的来源目前仍然开放。

美中关系去年的报告中预言了中美经济之间日益分离的多个领域,这些领域已基本实现-投资流,供应链,数据流,人员流,技术采购,标准。 在所有这些领域中,2020年将进一步分离。一个例子是,美国政府机构,例如美国国立卫生研究院和能源部,而不仅仅是国防部,都在向美国大学行政人员介绍数百个案例 他们认为非美国学者(主要是中国人)未能透露海外政府为其研究提供的平行资金,也没有承诺与这些政府分享他们的知识产权发现。 这些学者很可能会被主动排除在美国大学之外; 许多其他人会自动选择退出,或者根本就不会来美国。 中国对美国投资的限制将从原来的重点减少到几乎为零,转向对技术创业公司的直接和间接(即通过资金)投资。

我确实在一年前曾预计,到现在我们将对关税有所了解,而不是阻碍供应链和工厂投资计划的持续不确定性。 展望2020年,如果最终达成协议,则似乎范围很窄,不会持久。 跨国公司遭受的关税波动影响最小。 他们通常将不超过其中国产量的15%发送到美国,并且在世界各地有多家工厂可以将美国的生产转移到美国。 这些工厂几乎都不在美国或将在美国。 较小的企业,通常是外资企业,只专注于对美国的出口,受到的打击最大。

工厂确实会继续迁出中国。 制造商也在中国进行整合,将剩余工厂的技术加倍。 实际上,中国正在迅速成为工厂物联网的世界中心。 这些趋势是在美国关税之前的,只是被它们轻微地加速了。 正在关闭中国工厂的非中国公司多于中国公司,但是关闭工厂时,并非所有人都将生产转移到中国。 许多人将他们的制造外包给一家在中国生产的中资公司,他们认为这家中国公司的成本将比外资工厂更低,而且质量也一样。

美中分离的新领域将在2020年成为焦点。金融市场将成为重中之重。 美中经济与安全审查委员会2019年提交给国会的报告首次建议将不符合四个标准的中国公司从美国证券交易所除牌。 没有一家在美国上市的中国公司能同时满足这四个条件,很多都不会。 该威胁涵盖约有500家公司,总市值约为1万亿美元(由阿里巴巴主导)。 知道阿里巴巴要在2019年11月在香港第二家上市的公司感到高兴。平安金融公司子公司OneConnect等公司宣布了在纽约上市的计划,他们可能会重新考虑。 毕竟,今年到目前为止,中国公司在纽交所和纳斯达克的融资总额还不到20亿美元,比去年下降了74%。 一些中国科技公司可能会在中国国内上市,而这些公司通常会实现更高的收益倍数,而中国监管机构已经悄悄地使使用可变权益实体(VIE)结构的公司在国内上市。

技术紧张美国和中国政府继续急于拥抱更大的技术分离。 2020年可能是一个转折点。 一方面,美国政府排斥中国公司购买美国采购的技术组件(至少不能确定地购买),投资美国技术公司以及向美国供应其技术产品。
另一方面,中国政府启动了一项超过200亿美元的基金,以支持中国在广泛的制造技术领域的独立性,与此同时,其类似规模的基金也将支持半导体的发展。

中国的“安全与控制”倡议正在鼓励政府部门和国有企业购买不包含美国内容的技术,这可能占传统PC和服务器市场的25%。 中国制造商在服务器和存储市场上的份额已经从2012年的约30%上升到2018年的70-80%。而且还将继续上升。 在智能手机中,四个中国品牌在中国市场中占有超过85%的份额,在美国市场中占有不到1%的份额。 除了TikTok之外,中国的互联网巨头都不在美国(如果美国立法者继续将注意力集中在TikTok上,TikTok可能不会在美国保持长期存在)。 美国巨头早就不在中国了。

在美国和中国公司中都扮演关键角色的台湾合同制造商的半导体紧要关头将在2020年变得更加明显,随着政府到政府对主要公司施加更大的压力。

最近的第四届全体会议为数不多的以商业为重点的成果之一是计划建立“在社会主义市场经济条件下在核心技术上取得突破的新的国家体系。”这与“在印度制造”中国家驱动的产业政策非常相似。 中国2025”(如果尚未制定量化目标)。 在某些地区,中国可能很快实现目标,例如,由于中国仍占全球制造业总产值的近四分之一; 在智能工厂中发挥领导作用应该是毫无道理的。 中国正在将其城市转变为支持5G的智慧城市的大规模试点,其步伐将使中国能够设定事实上的标准。 他们的产品在美国将不被接受,尤其是因为不需要那么多产品才能访问大规模数据集,而这些数据集使被中国公司拒之门外的数据相形见绌。

所有中美关税将在明天取消,只会对这些趋势产生边际影响。 两国政府都拥护日益分离的问题,唯一的问题是,在我们前进的过程中,会产生多快和多少痛苦。

 

PDF报告全文下载:

升级网站VIP或加入本站知识星球下载完整报告
升级VIP

 

如无法下载或有其它需求,请您文末留言。您也可以根据本文进行评论,本站将根据评论数量及质量每月赠送本站VIP月卡。


微信扫码加入本站知识星球下载6000+最新精选行业报告

发表评论