2022年中国光伏行业系列研究：金刚线研究报告（附报告）

摘要

金刚线产品主要应用于光伏硅片切割环卫头中场规模主要由光伏硅片产量所决定,而硅片产重则主要受下游光伏新增装机所驱动。2015年12月，《巴黎协定》经约200个缔约方一致通过，约定将于本世纪下半叶实现碳中和目标，截至2020年底，共计44个国家正式宣布其碳中和目标。在全球碳中和大背景下,光伏作为重要清洁能源受各国所重视,至2021年,全球光伏新增装机达170Gw,自2007年至2021年复合年化增长率逾30%。硅片是光伏行业中产业集中度最高的环节，且主要产能皆位于中国，2020年全球逾90%硅片自中国生产。中国硅片产量受全球光伏装机推动亦呈现快速增长趋势,自2011牛20GW增长至2021年227GW,复合年化增长率达27.5%，预计2027年中国硅片产量将达454.7GW。硅片产量的持续增长将拉动金刚线产品需求的增长，同时，光伏硅片“大尺寸、薄片化”趋势亦将消耗更多金刚线进行硅片切割。规模化的出货、企业的扩产以及技术水平的提升将推动金刚线产品价格的进一步下降，成为制约金刚线行业市场规模激增的主要因素，预计2027年全球金刚线市场规模将达到67.5亿元，相较于2020至2027年复合增长率为7.9%。

金刚线行业简介

金刚线根据工艺可以分为树脂金刚线与电镀金刚线，其中，电镀金刚线由于优异的经济性以及金刚石牢固性等特征而成为目前主流的金刚线类型，其制作原理为将金刚石微粉颗粒以一定的分布密度均匀地固结在高强度母线基体上所制成。金刚线通过金刚石线切割机，与物体之间进行高速磨削运动,从而实现对物体的切割。金刚线最早应用于蓝宝石切割，2010年左右开始应用于光伏晶体硅片的切割，其中，应用环节包含切方、截断和切片。切方与截断环节为了保证切割效率与速度，常使用较粗的（250um-350um)金刚线进行切割,而切片环节对于单位切割成本及原材料利用率要求较高，常使用较细的（目前38um-42um）金刚线进行切割。金刚线亦可被用于磁性材料切割，目前，逾90%的金刚线需求来自于光伏硅片切割，未来随着金刚线技术的不断突破，有望应用于半导体硅片切片。

金刚线行业产业链

金刚线行业的产业链结构较为简明,上游为金刚线生产原材料，主要为母线、金刚石微粉及金属镍，皆不具备稀缺性,且能够国产化，其中，镍金属价格近两年涨幅较大，对金刚线生产企业盈利能力有一定影响，中游为金刚线生产销售企业，行业竞争格局目前为一超多强，其中美畅股份为金刚线行业领军企业;下游为硅片生产企业，中国硅片生产企业行业集中度较高，全球逾90%硅片由中国企业所生产。

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