太平洋证券：新能源2022年：大势所趋，布局未来（附报告）

新能源汽车：全球高速增长

全球新能源汽车市场呈现爆发式增长。11月国内新能源汽车销量45万辆，同增121%，前11个月累计销量299万辆，同增167%。

欧洲市场，核心五国德、法、英、意、西均增长强劲。

德国、英国和法国今年前11月新能源汽车累计销量分别同比增长92%、87%和77%，另外意大利、西班牙同比增速均超过了100%。

美国市场，新能源车行业也在高速增长。11月美国新能源车注册量4.65万辆，同增102%。1-11月累计注册54万辆，同比增长115%。

从全球三大汽车市场来看，今年我国新能源汽车销量规模最大，并且增速最高。欧洲新能源汽车渗透率今年累计达到20%。美国新能源车市场刚刚开始爆发。

全球政策护航

当前汽车电动化发展迅猛，各个国家均在抢占行业发展的制高点。

国内市场，根据2020年四部委发布的政策，预计2022年的补贴标准将在2021年基础上下降30%。

欧洲市场，欧洲2021.07发布Fit for 55计划，进一步降低碳排放。目前欧洲市场德国新能源车发展最快，并且德国明年补贴不退坡，单车最高补贴9千欧元。

美国市场，拜登政府提起的法案已经通过了众议院，目标将单车最高补贴7500美元提高到1.25万美元，并且车企没有20万辆数量的限制。

国内新能源汽车市场化进程更快，单车补贴力度已经大幅低于美国、德国等。