英大证券研究所：电力能源行业2022年策略报告（附报告）

作为未来主力能源，风电光伏需求景气

电力行业碳排放占比高：从全球看来，根据世界银行的统计数据（2014），电力和热力生产部门、运输部门、制造业和建筑业部门、住宅、商业及公共服务部门、其他部门排放量占比分别为49.04%、20.45%、19.96%、8.60%、1.96%。由于电气化进程的不断推进，电力部门的二氧化碳排放占比不断提升，由1960年28.56%提升至2014年49.04%。中国情况：世界银行（2014年）：电力占燃烧各个部门二氧化碳排放量占总燃料排放比重52.25%。中国碳核算数据库（CEADs）：2018年我国总碳排放96亿吨，电力部门45.1亿吨，占比46.88%。

风光将成为主体能源：从能源终端消费上看：直接路劲：节能技术的应用/能效利用提升/碳捕捉。间接路劲：二次能源（电力、氢能）替代化石能源。从能源生产上看：清洁能源将替代化石能源。风光将成为主体能源。

10月24日，中共中央、国务院印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》。到2060年，非化石能源消费比重达到80%以上。舒印彪等：对于零碳情景，①在电源装机结构方面，2030年总装机达到40亿kW，非化石能源装机占比64%；2060年总装机达到71亿kW，非化石能源装机占比89%，其中风电20亿Kw，太阳能26亿千瓦；②在发电量结构方面，2030年总发电量达到11.8万亿kW·h，非化石能源发电量占比从2020年的36%提升至51%；2060年总发电量达到15.7万亿kW·h，非化石能源发电量占比提升至92%。全球能源互联网发展合作组织：2030年总装机38亿kW，其中太阳能10.25亿kW，风电8亿kW；2060年光总装机80亿kW，其中太阳能38.5亿kW，风电25亿kW。

约束条件：2025年非化石能源消费占比达到20%以上；2030年非化石能源消费占比达到25%以上；核电当2020年底装机量5102万千瓦，核电“十四五”规划装机7000千瓦；水电装机受限于资源禀赋，预计未来增速较慢；2030年碳达峰，我国一次能源消费总量峰值预计不超过60亿吨标准煤。