风电设备:双碳加速风电成长,关注格局及盈利能力变化(附报告)

双碳背景下,风电行业迎来长期成长:随着全社会对清洁能源的认识加深,风电在中国发展所面临的政策问题、技术等经济问题、土地等资源问题都将逐步得到解决;和光伏的发展类似,在电网消纳和自然资源的约束下,风电作为已经实现平价的新能源,从需求和经济性考量,在十四五期间将迎来长期成长。

平价背景下,风电行业竞争力快速提升:政策及平价刺激下,一方面风机价格大幅下降,另一方面风机大型化等新技术快速升级。短期来看,国内风电项目的收益率得到保障,行业需求快速回暖;长期来看,这也必将带来整个风电产业链全球竞争力的提升,中国的风机制造业未来将会像光伏一样成为全球市场的主导力量。

行业变革下,整机引领技术降本:行业平价及竞争压力下,整机技术迭代及降本速度大超预期:短期来看,行业需求快速回暖,但整机仍直面较大的降本压力;长期来看,考虑到风电行业对产品质量的超高度重视,品牌、技术、质量和服务等非价格因素的权重将越来越高,一方面整机的长期盈利能力也有望不断提升,另一方面关注行业变革中整机格局可能发生的变化。

零部件盈利将底部回升,关注技术变化及产能升级:短期来看,随着供需关系的改善和年底新一轮议价的开始,零部件环节的盈利能力将有所改善,而上游原材料价格的波动或决定改善的幅度;长期来看,在大型化技术变革中及“海上”、“海外”趋势下,技术领先、具备优质产能布局及成本优势的零部件企业将迎来长期发展。

风电设备:双碳加速风电成长,关注格局及盈利能力变化(附报告)

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