方正:中国自主可控行业全景图(附报告)

报告要点

中国自主可控国产化的路径即是历史的必然,也是时代的脉搏。

其一信息产业是巨大市场,每年全球信息计算终端市场规模近2万亿人民币(电脑约1.3万亿人民币、服务器约6000亿人民币),仅中国市场计算终端设备市场近4000亿人民币(电脑约2500亿,服务器1200亿元)。而在此信息计算终端产业链.上,中国企业仅在整机制造等价值量最低的环节具有优势,而其中利润率最高,产值最大的核心芯片(CPU、GPU等)和操作系统0S、办公软件等市场,均处于绝对垄断市场,少数国际巨头如Intel、微软占据95%以上的份额。发展国产自主可控,第一步目标基于党政军特种市场,后续将以争夺全球产业链话语权为最终目标。云计算或正是中国自主可控基础软硬件变道超车的历史性机遇。

其二保卫信息安全刻不容缓。2013年斯诺登曝光美国“棱镜计划”,美国政府可以随意调取科技IT界八大巨头数据,监控全球信息。贸易摩擦中,美国利用国内法律法规对华为等中国科技公司供应链的随意限制,显示了科技霸权主义的威胁,以及国际科技跨国公司并不能摆脱本国政府的控制。发展底层国产自主可控芯片与基础软硬件,是保卫中国信息安全和产业安全的根本保障。随着全社会由IT时代步入DT时代,大数据驱动人工智能成为各行各业的发展动力,保卫自主信息安全刻不容缓。

中国发展国产化自主可控堪称波澜壮阔的最伟大历程。从早期“863”、“核高基”时代科技界先驱筚路蓝缕的从0到1的突破,再到一代代芯片、基础软硬件研发人员、企业家的长期坚持,再到国家半导体产业大基金用资本方式聚集力量,驱动产业加速发展。到2019年,中国自主可控已经走过了实验室可用,勉强能用不好用,能用可用多个阶段,正在步入产业化发展,使用体验提升到好用愿用阶段。

自主可控是一条规模庞大体系完整的产业链。从最.上游的半导体材料,再到核心芯片、元器件、基础软件,再到整机,应用软件,最后到系统集成和最终客户。按照我们的保守预期,2019–2021年中国自主可控国产化设备出货量将达到30万台、100万台、200万台,对应硬件市场规模51.30亿、162.45亿、308.66亿,软硬件系统集成整体市场规模153.90亿、487.35亿、925.97亿。乐观假设下,2019-2021年中国自主可控国产化设备出货量有望达到100万台、300万台、600万台。

自主可控产业链中系统集成厂商、整机厂商均在其中承担过核心地位,但随着产业规模的不断扩大,预计集成厂商和整机厂数量均将快速扩大,需要在竞争中确定赢家。而核心芯片、基础软件、核心应用软件市场,需经历长期艰苦卓绝的研发积累,因此参与厂商有限,市场竞争格局良好,是我们最看好的产业环节。

核心零部件之CPU芯片,目前最看好龙芯、飞腾、兆芯,未来看好华为海思、曙光海光、申威芯片的机会,MIPS架构(龙芯)与Alpha架构(申威)芯片从最底层实现完全自主可控,ARM架构(飞腾、华为海思)与x86架构(兆芯、海光)基于全球主流架构,产业生态更加完善。自主可控与引进吸收并行,中国核心CPU芯片走一条产业生态化发展路线,目前核心芯片约落后海外巨头约3-5年,但在信息计算终端性能严重过剩时代,已能满足客户需求,未来将加速追赶。相关标的:中国长城、中科曙光。

核心产业链之操作系统0S。目前最看好中国软件,其两个核心子公司中标软件与天津麒麟,基本垄断中国操作系统市场,未来看好深之度,华为自主服务器重点支持其Deepin操作系统,三六零与绿盟科技分别投资占30%、10%股权。相关标的:中国软件。

核心产业链之流版签软件。办公软件是自主可控替代中最核心的应用软件,流式软件以金山办公为主导厂商,版式软件以福昕软件、数维网科等为主要厂商,电子签章市场以书生电子(启明星辰)、安证通、金格科技等为主。相关标的:金山办公。

核心产业链之安全保密软硬件。随着全社会对信息安全登记保护、保密要求的更加重视,自主可控电脑的安全保密软硬件的配备率处于较高水平,相关公司主要有中孚信息、北信源、深圳金城、卫士通、深信服、三六零等。相关标的:中孚信息、北信源、卫士通、深信服、三六零等。

核心产业链之GPU芯片。随着图形显示技术和人工智能的加速发展,GPU芯片的价值在整个信息产业中地位在不断上升,目前英伟达、AMD和Intel垄断GPU芯片市场,国内景嘉微最先研发出能够用于自主可控和民用市场的GPU显卡,未来替代空间较大。相关标的:景嘉微。

核心产业链之中间件。国内中间件核心公司包括东方通、金蝶天燕、中创软件、宝兰德等。相关标的:东方通、宝兰德。

我们坚定看好自主可控国产化行业发展前景,越是在贸易摩擦不确定局面下,科技引进吸收国际授权存在隐患的情况下,自主可控的价值越发彰显。

 

方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告) 方正:中国自主可控行业全景图(附报告)

 

 

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