中国芯:风起云涌的2019

“今年电子元器件生意太难做了!”
“今年的国产半导体股票大涨,赚了不少”

 

2019年接近尾声,在即将过去的一年,中国半导体行业却出现了“冰火两重天”的景象,一边是经销商抱怨元器件分销生意难做,一边科创板和半导体概念股全面飘红,这种现象背后的逻辑是什么?这一切是怎么发生的?
 中国芯:风起云涌的2019
图:芯师爷CEO Jason Fan

 

12月12日,芯师爷CEO Jason Fan在“2020年华东电子行业交流会(第四届)”以《中国芯:风起云涌2019》为主题演讲,为读者们解读其中奥妙。

 

半导体行业的“冰与火之歌”
 

自2019年年初以来,国内多家制造业企业出现宣布破产的现象,制造业中下游企业普遍反应“今年生意不好做”。

 

中下游制造业生意不好,元器件分销商的生意自然难做。
 
中国芯:风起云涌的2019

 

这在全球看来并非孤例,据招商银行在《2020年展望》调研报告中统计,不仅仅是在中国,反映全球制造业发展的PMI指数在2019年普遍都在荣枯线下方,全年制造业曲线几乎都在“大跌-小涨”之中呈向下发展趋势,增长乏力。

 

中国芯:风起云涌的2019

 

对美出口的数据也呈负数增长,出口数据可能大家比较容易理解,简单地说,一方面2018年由于中美贸易战的爆发,出口商担忧贸易摩擦不确定性较大而赶在2018年提前抢出口。另一方面2019年贸易摩擦出口数据不及预期,导致部分制造业投资增速下滑。

 

但同样处于“中美贸易摩擦”的水深火热当中,芯师爷发现,我国半导体行业的企业在股票方却一片欣欣向荣。

 

中国芯:风起云涌的2019

 

开年至今,以韦尔股份、闻泰科技为代表的半导体企业领跑科创板大幅增涨,涨幅最高的已经达到428.93%,半导体板块股票大涨已经成为大概率事件,一些不怎么知名的企业也有百分之几十的增长。

 

2019年到底发生了什么事,导致半导体产业发生这样的反差?

 

华为事件引发“国产替代”潮

 

谈及2019年的半导体产业发展,“华为断供”事件的影响不可忽略。2019年半导体股票一片红火的故事其实也可以从华为产业链的一名供应商——汇顶科技的周K图说起。
 

中国芯:风起云涌的2019
 

自2018年孟晚舟加拿大被捕事件后,美国政府和中国企业华为在博弈中的此消彼长完美印证在汇顶科技的周K图中。

 

2019年3月开始,中美摩擦处于谈判期时候,国人警觉国产半导体的发展苗头,用人民币投票——汇顶科技股票实现小幅增长;5月,美国对华为再次亮剑,宣布禁售华为,小幅挫伤了汇顶的K线涨幅;随后,任正非先生的频繁面对媒体答疑,市场信心再次坚定;6月中国信产部正式宣布5G商用;7月科创板首批企业上市;9月华为Mate30手机顺利发布;不断得到正面信息反馈加持的汇顶科技一路向上,从年初70元每股涨到210+元。

 

不仅仅是汇顶科技,在华为的大力扶持下,国产替代供应链速度大大加快:卓胜微股价3个月翻10倍;长电/华天获得华为转单20多亿;长川科技收获海思上亿大单; 圣邦微、3Peak、兆易等扩大与华为合作;扬杰科技、华微等与华为开始合作。

 

这其中,就是2019年中国半导体产业股市发展的缩影:中美贸易摩擦阴影下,华为被迫启用“备胎”,也被迫将供应链转为“国产替代”,这是属于华为海思和中国芯的高光时刻。

 

中美科技供应链“脱钩”

 

在这艰难的一年里,华为前三季度同比还增长了24.4%,国产芯片的发展也得到大力支持。

 

中国芯:风起云涌的2019
图片来源:网络

 

以手机为例,智能手机设备的供应链条上,中国企业基本已经填满缺口,且会被应用到市场中来。

 

芯师爷认为,这其中透露的信息是:中美贸易摩擦后,中国半导体产业的发展面临结构性转变,中美供应链已经出现“脱钩”裂痕

 

“中美产业链脱钩”的说法最早由富士康郭台铭提出,起初这个看法并不被业内学者支持,认为不该鼓吹这个概念。

 

然而这一切确实真实在发生。上万亿的生意正在发生转变,风已经吹起,市场用资金投票。中国企业担心美国封锁,不敢使用美国芯片,美国商人也意识到和中国做生意的不确定性,双方不得不避免深度合作。“脱钩”已经在双向进行。

 

而任正非先生近日在接受加拿大《环球邮报》采访中罕见地尖锐指出:“5月份以来,我们认为美国的最终目的就是要消灭华为公司。”话已至此,已然穷图匕现。

 

这并非中国企业愿意看到的,但是走到这个地步,已经不是美国与一家中国企业之间的矛盾了,而是国与国之间的较量,不得不脱的情况下,中国也要有应对之策。

 

美国步步紧逼下,中国也在加强半导体产业布局。我国在2014年成立了国家大基金一期,近年来,投资覆盖半导体全产业链,从设计企业、封测、企业、制造、企业、材料、企业装备和生态。

 

中国芯:风起云涌的2019

 

今年10月,国家二期大基金成立,国家再次重拳出击支持半导体产业更快更好的发展。

 

回顾2019,展望2020
 

总的来说,2019年的半导体产业有四点值得被记住:

 

1)华为暂时顶住了美国的打压在被世界一流大国“封杀”的基础下,还能实现业务增长和如期推出5G新机;
 
2)华为拉动了国产芯片产业链,“华为事件”既让华为的产业链向国内转移,也让“国产替代”成为潮流,军民一心强力推进;
 
3)国家意志扶持芯片和硬科技产业,国家二期基金的成立必然为中国半导体的发展注入强心剂;
 
4)中下游制造业的压力依然非常大,国产半导体的发展并不能改变出口回落的时候,中下游制造业还有一段艰难的日子。

 

以此为背景,2020年又将发生什么呢?
美国芯片企业生意将会如何?
华为会不会彻底断粮?
中国半导体股票会不会继续涨?
哪些领域的国产芯片会爆发?

 

芯师爷认为:
1)美国的继续强大仍是可以清楚预见的,仅芯片领域,超过千亿级别的企业就有7家:苹果、英特尔、英伟达、IBM、高通、 德州仪器、博通;2020年这些芯片企业继续领先;
 
2)美国和中国之间的大国博弈持续,华为“断粮”危机不大。在半导体产业发展的滚滚车轮中,时间终究还是站在中国人这一边,国产半导体会加速发展;
 
3)中国半导体股票继续涨是大概率事件;因为很多半导体企业的订单已经排到明年4季度,调整可能会发生在2022年;
 
4)大方向上,个人认为跟投国家大基金投资企业和清华系企业,从细分领域来看,主要看好以下几个方面。
第一,5G:这是国家意志/历史机遇;
第二,AIOT:这里面是中小企的机会;
第三,NAND Flash:长江存储
第四,DRAM:长鑫存储。据媒体预测“2020年,中国存储市占率将达5%”。

最后,芯师爷要提醒大家,投资有风险,入市需谨慎。2020年,芯师爷将继续和大家一起见证半导体产业的最新进展。

 

– END 

 

原文始发于微信公众号(芯师爷):中国芯:风起云涌的2019

 

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