华泰证券：新基建七大领域研究报告（附报告）

报告要点

面向“十四五”，新基建将对中国产生历史性影响

以5G网络、云计算、工业互联网为代表的数字化网络和智能化产业应用.将是新基建的核心内容。在2020年特殊的经济形势下，新基建肩负着稳定经济增长的作用。但对于新基建的实质，我们建议需要站在一个更高瞻远瞩的视角去看待。新基建有望承担的是加速社会及经济结构优化和升级的重任，在即将到来的“十四五”时期及未来，将对中国产生历史性影响。

七大领城或是新基建核心发展方向，实施主体更需要依靠市场化力量

我们认为，新基建投资有望重点涉及七大领域: 5G、数据中心、云计算、工业互联网、物联网、人工智能、传统基础设施数字化改造。对比于传统基建，新基建具有投资拉动效应(或倍数)大、技术升级速度快、商业模.式相对不成熟等特点，因此建议在新基建的资金来源和实施等主体方面,政府充当战略引导者，投资和实施主体需要更多地依靠市场力量。

5G网络及应用:抢占下一轮信息科技制高点

5G网络作为新型基础设施建设的底层技术，有望带来整个信息基础设施的革命性升级。当前国内的运营商、设备商、终端商都在不断加快推进5G设备研发和产业发展进程。5G网络大带宽、低时延、高连接数的特点将激发超高清视频、工业互联网、车联网、云游戏、VR/AR等下游应用的蓬勃发展。

数据中心及云计算:数据赋能百业

传统软件和数据向云上迁移是IT产品形态演进趋势。在云化浪潮中，底层资源将迎来确定性的需求高景气。服务器是云计算的硬件支撑和虚拟化资源来源，数据中心是促进5G、人工智能、工业互联网、云计算等发展的数据中枢和算力载体。

数据智能融合传统产业:应用潜力无限

工业互联网是关键领城之一人工智能产业已上升到国家战略高度。人工智能应用的成熟，既催生了新的市场，也为传统产业的发展注入了新的活力，是新基建的重要内容。在制造、医疗、金融、无人驾驶等领域，人工智能与传统产业的融合能够反哺产业效率提升，具有较大应用潜力。工业互联网将是关键领域之一，有助于提升中国存量制造产能的效率和竞争力。

核心技术和装备的国产化是新基建成败的决定因素

我们认为，芯片和软硬件国产化、国产半导体设备及智能机器人都是新基建的底层基础。1)新基建及应用将产生大规模的芯片需求，芯片及半导体设备国产化战略价值突显、进程有望提速; 2) IT国产化要求从“云”到“端”实现全产业链的安全、可控，为国产软硬件提供崛起机遇; 3)智能机器人是制造业向智能化转型的硬件基础, 5G时代工业互联网与工业机器人发展相辅相成。

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