国盛证券:3C设备供应商登陆科创,高端制造装备持续赶超(附下载)

产业转移,苹果供应链中中国大陆供应商数量持续增加。根据苹果公布的2019全球200大供应商信息,中国大陆+中国香港合计40家厂商,据全球第二。7年间,中国大陆苹果产业链供应商增长近3倍。从产品结构看,近几年价值量更高的零部件领域(显示面板、部分半导体及摄像头模组)持续形成突破。下游生产与中游设备的发展是相辅相成的关系。此次科创板申报上市的企业中,亦有三家公司属于苹果产业链设备供应商:华兴源创,苹果显示面板检测设备供应商/电源管理芯片检测设备供应商;天准科技,苹果产品玻璃、电池及其他结构件检测;博众精工,终端产品组装和测试装备制造商。其呈现特征:1、收入占比高,源自苹果及其指定工厂的收入金额均维持50%以上水平;2、毛利率高,产业链供应商受益苹果产品极强的盈利能力,设备厂商综合毛利率在40%-60%之间;3、高研发投入,研发投入占比收入在11%以上,新产品持续突破促进收入端的稳定增长。3C、汽车等规模化生产场景自动化、智能化需求最高。而苹果是3C产业顶尖的品牌商,获得其供应资质的厂商均为同行的佼佼者。后续看好各公司再向一般制造业领域的横向扩容。

 

 

 

 

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