瑞银:2020亚太地区宏观策略报告(附下载)

2020年有什么变化?我们预计2020年将是经济增长的低谷。这是因为,与我们的“先痛苦后收获”框架相一致,贸易战对经济活动的负面干扰可能达到峰值,与供应链多样化相关的投资回升,政策放松的影响变得更加明显。我们还预计,经济增长、更宽松的政策和更好的资本流动将在2020年晚些时候支持信贷周期和亚洲货币。今年的选举集中在北亚。在过去18个月的选举后,印度和东盟的改革潜力应该会增加。

到2020年上半年,亚洲GDP增长将降至谷底,但令人失望的是,我们预计,尽管2021年中国经济增长稳定,但在2021年增长至5.6%之前,新兴市场亚洲的实际GDP增长在2019年和2020年均为平均5.4%。我们对2020年的预测低于共识20个基点。除了印度、香港和菲律宾,由于国内原因,经济增长可能已经触底,其余经济体的四分之一增长率应在2019年底或2020年上半年触底。增长低谷的时机将受到贸易战升级/取消规模、供应链转移势头、技术周期和区域政策刺激的影响。我们的基准线显示,与2020年上半年相比,这些驱动因素中的每一个都更有利于2020年下半年和2021年的增长。

 

 

PDF全文报告下载:瑞银-2020亚太地区宏观策略报告-2019.11.14-63页

 

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