半导体设备的“卖铲者”,业绩迎高成长(附报告)

  • 高洁净系统关键组件,Q2业绩持续高增长。公司2000年成立于昆山,主营为高洁净应用材料如半导体、医药中的真空/气体管路系统以及食品包装设备及无菌包装材料,是国内唯一覆盖半导体、食品安全、生物医药三大领域制造商;2021年H1三大领域对应占比约为22%、53%、25%;另外公司于2021年8月23晚发布半年报业绩预告,其中Q2中值归母净利润为36亿元,同比增加55%,超之前业绩预告;我们认为主要受益下游半导体国产替代以及医药设备资本开支拉动,同时包材受原材料上涨影响导致业绩有所影响,展望H2原材料价格缓解,业绩有望环比改善。
  • 半导体设备的卖铲工,国产替代带来持续增长。半导体制程污染控制包括高洁净气体管路、高纯真空作业系统,关键组件包括真空室(负压)、泵、阀、法兰、管道和管件等;我们根据国内12寸晶圆厂梳理及投资比例估算,2021年全球厂务+设备拉动零部件市场规模约为128亿元,且随着沉积和刻蚀的精细度和步骤的增加,对零部件的需求增加趋势。公司在2012年通过美商应材认证,目前主要覆盖大部分设备端的真空系统,公司2019年12月募投8亿元加码半导体气体项目,我们看好国产替代背景下公司受益下游设备端美商应材、拉姆、北方华创、中微半导体以及厂务端海力士、中芯国际、长江存储等扩产带来的国产替代机遇。
  • 食品领域高速成长,医药领域稳定成长。根据公司年报,公司在食品安全高洁净材料部件做到了国内第一,随着国内外食品饮料厂商新增设备投资和备件市场需求均会拉高对洁净应用材料需求,子公司山东碧海能为下游液态食品生产企业提供从包装技术咨询到施工安装与设备集成、包装材料和售后服务支持的一体化配套方案,亦将受益无菌包装比例提升;另外医药领域,公司经过近20年的研发投入和设备投入,从洁净的管路系统到洁净的控制系统、无菌反应釜等,都已经成功做到进口替代,填补国内空白,未来保持稳定成长。

报告下载:中泰证券-新莱应材-300260.SZ-公司深度研究:半导体设备的“卖铲者”,业绩迎高成长

 

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