路透:中国10月工业同比增速料放缓至3%,投资消费亦回落

数据预测:中国10月工业同比增速料放缓至3%,投资消费亦回落

路透综合逾20家机构预估中值显示,在国内新一轮疫情散点式暴发、冬季错峰停产等多重因素影响下,10月工业、投资、消费增速料全面回落。其中,10月规模以上工业增加值同比增速料放缓至3%,为去年3月以来最低;疫情的扩散对旅游消费等服务业消费形成压制,预计10月社会消费品零售总额同比增速小幅回落至3.5%。

中国政府对房地产市场的调控力度未见明显放松,叠加房地产税改革试点政策推出,地产投资持续回落,制造业投资和基建投资发力不明显,预计1-10月固定资产投资累计同比增速将放缓至6.2%,为去年12月以来最低。

“双限政策叠加供暖需求,企业生产活动进一步受限,”中泰证券研究所周岳团队称,工业生产景气度回暖的可能性较低。

该团队指出,10月以来,部分省市限电限产仍在持续;由于供暖季即将来临,部分地区于10月下旬开始实行错峰生产,预计企业生产活动将持续受限,开工率难以出现明显回升。预计工业增加值同比增长3%,增速较9月下滑0.1个百分点。

交通银行金融研究中心报告援引数据显示,受限电限产的影响,10月高炉开工率进一步下降,已经降到53%,比去年同期下降近15%。国庆节后全国粗钢产量约187万吨/日,较9月份和去年10月份较大幅度减少。预计10月工业增加值同比增速继续缓慢回落,至2.8%左右。

投资方面,周岳团队认为,地产投资仍是主要拖累项,制造业投资复苏偏缓,基建投资持续低迷,预计1-10月固定资产投资累计同比增长6.2%。

“地产投资持续回落,短期或受房地产税影响。”该团队指出,短期内,房地产税加速推进主要通过房价渠道影响地产投资。从需求端看,投资者的投机行为受限,居民购房意愿受到冲击,房价下行压力增加;从供给端看,房地产市场存量供给增加,进一步导致房价下降,开发商的投资意愿降低,抑制地产投资增速。

中国10月23日宣布将在部分地区开展房地产税改革试点。 

不过招商证券宏观团队认为,尽管10月房地产投资继续走弱可能性较高,但房地产信贷放松措施落地后,年末地产投资可能在边际上有所改善。

该团队表示,财政政策发力的迹象并不明显,传统基建投资可能继续回落,新基建方面,社会领域和高技术制造业投资有望保持较快增长,但信息服务业投资增速相对较慢。出口强劲,制造业投资向上的逻辑依然成立。综合预计1-10月固定资产投资累计同比增长6.1%。

消费方面,招商证券宏观认为,国庆长假有助于消费形势边际回暖,但疫情再起恐将对中下旬消费有负面冲击,另外“”可能将导致部分消费需求推迟。预计10月社零增速回落的可能性更高,同比增长4.2%。

中金宏观团队也指出,国内疫情再起对消费扰动加大。他们预计10月消费当月同比增速可能在3.3%左右,较9月下滑1.1个百分点,对应的两年复合增速和9月基本持平。

中国商务部副部长日前表示,将出台进一步的促消费措施,加大稳住大宗消费等重点消费,促进新型消费。

分析人士普遍预期,中国宏观政策将转向“稳货币、宽财政”,今年末明年初政策有望温和宽松以抵御经济下行压力。 

 

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