创纪录!德国工业获得了自1991年以来最高的新订单数量

PART 01

创纪录的订单量

创纪录!德国工业获得了自1991年以来最高的新订单数量

图片来源:spiegel

今年7月,德国工业由于来自国外的大量订单而获得了创纪录的新订单数量。正如德国联邦统计局本周一宣布的那样,德国工业企业收到的订单数量比上个月增加了3.4%。统计局还强调,收到的订单达到了自1991年以来的最高水平

订单量的强劲增长着实令人惊讶:经济学家此前预计,继上个月订单量增长4.6%之后,这个月的订单量应下降约1%。

7月份订单大幅增加,推动力主要来自大宗订单,例如来自“其他车辆制造”部门的订单,特别是来自造船部门的订单。如果不考虑这些大宗订单,订单量环比将下降 0.2%。来自欧元区以外和造船业的订单增长了15.7%。相比之下,来自德国和欧元区的订单比一个月前更少。资本品和消费品的订单总体上显著增加,中间品的订单则有所减少。

尽管乍一看数据强劲,但经济学家对这一发展的评论相当谨慎。德国商业银行专家Ralph Solveen甚至谈到了“订单热潮减弱”。他的论点是:如果没有飞机或轮船等其他交通工具的订单,7月份的订单会明显减少。即使在欧元区以外,这一发展趋势也处于停滞之中,这可能在很大程度上是由于来自中国的需求较弱

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PART 02

专家对订单交付持怀疑态度

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图片来源:dpa

然而,专家们怀疑企业能否迅速“消化”这些大宗订单并将其转化为更高的产量。鉴于目前交付瓶颈,按时处理激增的订单并最终将其转化为更高产量可能是非常困难的。来自巴登符腾堡州银行的经济学家Jens-Oliver Niklasch表示,“全世界都需要德国产品,但德国无法交付如此多的产品”。而来自Bankhaus Lampe的经济学家Bastian Hepperle也对此表示赞同:“由于缺乏原材料和初加工产品,处理这些订单存在相当大的困难。”经济学家们认为,这可能会减缓德国未来几个月的生产和经济复苏。

以2020年2月(即新冠病毒大流行后开始实施限制措施的前一个月)计算,订单量现在增加了15.7%。与上年受疫情影响较大的2020年7月相比,增长了24.4%。

这一困境的背景是由于德国经济从新冠病毒危机导致的衰退中开始复苏,从而导致了强劲需求,再与世界贸易中持续的交付困难相结合,最终导致原材料严重短缺

目前制造商们很难跟上高需求的步伐,这也是因为他们缺少零件来处理订单。根据媒体统计的初步数据,今年6月份德国工业行业的未结订单数量已经比危机前水平高出17%。自2020年6月以来,订单堆积如山。

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PART 03

初级产品供应瓶颈依然无法解决

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图片来源:tagesschau

在德国商业银行的专家Solveen看来,新订单对于工业生产的进一步发展和经济增长很可能是次要的。“更重要的是,初级产品的供应瓶颈是克服了还是恶化了。”目前造成这些瓶颈的原因有很多,但新冠病毒大流行的影响确实是个非常重要的原因。

初级产品的短缺很快也可能更清楚地反映在德国的出口中。根据今年7月份的初步官方结果显示,德国对欧盟以外国家的出口与上个月相比下降了2.7%,而对非欧盟国家的出口仍比危机前的2020年2月高出7.8%,比2020年7月的水平高出5.8%。然而,与去年同月相比,对中国的出口量下降了近4%。

8月份采购经理人指数PMI的最新数据显示,德国的产量增长甚至低于过去任何时候的新订单增长。据评估,产成品库存大幅萎缩,因为不少企业都利用库存来满足高需求。同时,原材料库存也再次下降。不过收缩幅度不大,据悉是14个月来最弱的。此外,许多采购经理订购了比目前所需的更多的材料,以便为未来的瓶颈做好准备,当然这也是因为他们预计原材料价格会进一步上涨。

根据统计的初步数据,经季节性和日历调整后,7月份德国制造业的实际销售额比上月增长1.9%。与仍受疫情大流行严重影响的去年同月相比,经调整后的销售额增长了5.7%。与危机前一个月的2020年2月相比,经调整后的销售额下降了4.6%。

也就是说,近几个月来一直可以观察到新订单增加的同时销售发展疲软的趋势,这主要是由于许多行业报告的初级产品的供应瓶颈。因此,订单量的大幅增长对于德国工业而言是福是祸,目前还不能下最终定论。

来源:欧洲并购与投资

 

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