中泰证券:SHEIN 的崛起,大众品牌何以鉴之(附报告)

 

全球最受欢迎的高增长快时尚出口电商Shein。以快时尚女装为主的B2C服装出口电商Shein,2020年实现营收约700亿元,近4年CAGR高达189%,已成为全球最受欢迎的线上购物平台(2021.5月APP下载量在超20/60个国家中排名第一/前五),也是中国出海品牌中快时尚行业第一。

乘跨境电商之风,享独立站发展沃土。在海外电商快速发展背景下,中国制造因其品质及性价比,成为海外消费者青睐的对象,2014~2019年出口跨境电商CAGR达19%。而服装作为主力品类,其细分的快时尚品类依托中国强大的供应链,优势突出。考虑到海外电商格局相对分散,且Shein的独立站模式实质为平台+品牌,可建立品牌优势,实现多品类、平台化的长期发展。

电商模式+社交媒体,海量数据下新品成功率提升。对于快时尚品牌最重要的是预测市场需求,而实时海量的消费者数据是提高预测准确度的重要基础。一方面线上数据采集更全面,反馈即时性和精准度更高;另一方面Shein已成为全球最热门的服饰电商(5月访问量分别较H&M/Zara/Asos多+44%/+84%/8 5%),可依托海量数据不断优化算法系统。我们认为,Shein成为行业顶流主要得益于公司从SEO到社交平台引流、KOL种草,均抓住了流量费较低的红利期,并通过高曝光率及优秀的内容营销能力,逐步将消费者沉淀至自有品牌。

强大的供应链体系,支撑超级“快”时尚。我们认为快时尚的本质是将引领流行趋势的小众时装大众化,通过快速满足消费者的新鲜感,提升消费频次。因此,具备款式多(公司官网每日上新可超3000款)、上新快(公司从设计开始3周可售,与zara不相上下)、性价比高(公司女装主要品类畅销款价格9~2 4美元)的特点。而这些竞争优势背后,需要高效的供应链管理体系支撑:

产业集群及丰富的供应商资源,为产品快周转的前提保障。公司将供应链各环节集中于珠三角,缩减了产品交付时间和成本,提高了部门间的协同效率,FOB/ODM供应商交货周期分别为7~11天/10~15天。同时公司自建独家面料B2B平台,从原料端保障了产品的多样性及返单的及时性。

IT信息化赋能工厂,各环高效配合。公司自建信息化管理系统,打通了终端、生产及面料供应的全流程。一方面可方便订单分配及补单需求查询,另一方面可帮助供应商进行排产优化、生产数据的实时监控,大幅提升了生产效率,保障了小单快反的顺利运行(单个SKU仅100~500件)。Ø透明管理&利润保障,形成长期稳定合作。公司供应商考核制度完善,分级管理、优胜劣汰。并在订单分配时采取公平公正的原则,利于新供应商的进入。同时公司账期短、回款快,产品爆款多(返单率约为80%)、周转快,使得供应商整体利润水平高于行业,合作积极性高。

 

下载隐藏内容:
升级VIP
 

注:本站文章除标明原创外,均来自网友投稿及分享,如有侵权请联系dongxizhiku@163.com删除。

         

发表评论