扫地机器人行业深度报告–从“玩具”到“工具”的升级(附报告)

 主要观点

产品智能化程度显著提升,低渗透率下成长空间广阔。扫地机器人具 有自动清洁地面的核心功能,需求端直指家庭高频清扫的消费“痛点”, 供给端技术不断进步,产品智能化程度显著提升,产品跨过好用门槛。行 业当前渗透率很低,国内城镇家庭渗透率仅6%,美国家庭的渗透率也只有 12%左右,经保守测算,未来10年内销量的CAGR在8%-17%之间,行业成长空 间广阔。

2020年以来,国内厂商在避障+拖地上进行密集技术创新,引领行业快 速发展。避障:2019年,科沃斯率先推出搭载AIVI的扫地机器人DG70,2020 年推出的T8系列引入航天级导航dToF以及3D结构光避障技术,石头科技 2020年的旗舰机型T7 Pro率先实现AI双目视觉避障,扫地机器人实现从“规 划”到避障的跃升。拖地:科沃斯和石头科技分别推出高频振动擦地和声 波振动擦地功能,清洁效率大幅提升,云鲸创造性地推出自动清洗拖布功 能,成为行业黑马。随着主要痛点逐个击破,行业将迎来新一轮景气扩张 周期。

从产品生命周期来看,当前扫地机器人依然处于早期阶段,受益于偏 高的技术壁垒,头部企业在技术积累上存在显著的先发优势,将充分受益 于行业成长红利。重点关注行业龙头科沃斯和石头科技。

科沃斯:1)扫地机器人先驱之一,在技术、渠道以及品牌上形成全面 的先发优势,2)添可旗下芙万智能洗地机持续爆发,成为公司第二增 长引擎,3)较早进行海外布局,海外业务凭借产品高性价比将快速发 展。石头科技:1)公司具备较强的研发实力,其产品性能一直是业内标杆, 2)海外渠道扩张,2020 年海外营收同比+221%,预计海外业务将持 续强劲增长势头,3)作为行业龙头之一,将充分受益于长期成长红利。

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