物联网爆发全解析:五大动因与九大猜想(附报告)

1. 投资要点

物联网行业在近几年发展明显加速,物联网连接数持续大幅增长,我们预计在未来 5-10 年全球物联网产业将迎来加速发展阶段。针对物联网快速发展,我们针对供给端和需求 端进行分析,得出五大动因:

(1) 供给端:上游成本急剧收缩,商用化提速。随着规模提升/中国制造红利等因素, 近几年上游芯片/模组价格下降幅度明显,超过 50%以上(甚至 90%),对于整 个物联网产业推进效果明显。

(2) 供给端:网络覆盖逐步完善。基站规模建设,网络覆盖完善,物联网使用体验大 幅提升。

(3) 供给端:运营商/华为等产业巨头公司牵头推动物联网项目落地,简化认证流程, 让设备商专注产品。

(4) 需求端:智能化/网联化趋势蔓延,使用体验明显提升,需求逐步迸发。

(5) 需求端:平台商打破品牌隔离,使得智能家居等物联网场景不再割裂。

而在未来物联网大发展的背景下,我们基于产业发展的现状和趋势,对未来物联网的发 展做出九大猜想:

(1) 2030 年全球物联网连接数将超过 500 亿个,并持续增长。其中,全球蜂窝连接 数将超过 100 亿个。

(2) 2025 年中国物联网市场占全球比重超过 30%。

(3) 2025 年后国内物联网芯片份额有望持续提升,中国 TOP3 模组厂商将占据 60% 以上的份额。

(4) 物联网平台厂商打破品牌隔离,全球将诞生千亿美金物联网平台公司。

(5) 国内芯片厂商份额有明显提升,特别是在 NB-IoT/CaT.1 等产品,高速率芯片市 场海外公司垄断性也逐步削弱。

(6) 2025 年三大运营商物联网收入合计达到 500 亿以上。

(7) 2025 年后新车智能化/网联化全面普及,自动驾驶 L5 商用。

(8) 2025 年智能家居渗透率达 30%以上,传统家电厂商智能化大幅提升。

(9) 物联网数据安全重要性大幅提升,区块链+隐私计算将成为保护物联网隐私安全 的关键技术。

关键假设:

(1) 物联网连接数未来保持持续增长,年均复合增速达到 25-30%甚至更高。

(2) 行业层面:5G 的建设将促进车联网、5G 笔记本电脑等对于物联网的需求大幅提 升。

(3) 物联网芯片/模组的份额向头部厂商集中,物联网终端/行业平台将依附各个细分 行业发展。

(4) 物联网收入在未来 3-5 年在运营商收入占比逐步提升,成为新的收入支柱。

股价上涨的催化因素:

(1) 物联网连接数增长超预期;

(2) 5G 物联网应用落地速度超预期;

(3)

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新的大颗粒度行业应用拉动物联网需求;

(4) 运营商物联网推进速度加快。

投资风险:

(1) 贸易摩擦带来的芯片原材料供应风险;

(2) 物联网行业发展不及预期。

 

 

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