轨道交通产业链深度研究报告:轨道上的中国,王者归来(附下载)

1.轨交装备行业未来三年趋势向上 

轨交装备(主要包括车辆设备以及站后机电设备等)需求与通车里程高度相关。未来三年,高铁与地铁通车里程均呈向上增长趋势,带来设备需求不断增长。据不完全统计,2018 快速铁路(高铁+城际)通车里程将比 2017年增长 20%以上,2019 年-2020 年通车里程有望超过前期高点(2014 年高铁通车 5000 公里);地铁通车里程 2017-2020 年分别为 700 公里、900公里、1000 公里、1700 公里,同比增长 32%、29%、11%、70%。

 

2.中国轨交大国,有能力孕育出大的轨交配件公司 

高铁动车组及地铁核心配件及系统所构成的市场年市场容量高达 500 亿,且轨交各个部件因为关注到行车安全,需要企业通过多年的积累和研究才能完全掌握其核心技术,因此各个零部件产品均具备技术壁垒,拥有较高的毛利率水平。假设轨交配件平均毛利水平在 40%,净利水平在 20%,则对应一个百亿利润的市场,有能力孕育出一个大的轨交配件企业。目前我国高铁一些关键的零部件还需要从国外进口,或者从中外合资厂购入,但即便是合资厂也只是负责相关部件的组装,进口替代空间依然广阔。

 

3.庞大存量,后市场成未来 10 年兵家必争之地 

随着轨交车辆保有量年年攀升,装备后市场迎来需求爆发期。动车组及城轨车辆保有量逐年攀升,且“十二五”及“十三五”期间是新增需求的密集爆发期,“十二五”以及“十二五”之前新增车辆经过几年的运营将在 “十三五”期间陆续步入大修期,进一步繁荣了“十三五”期间的轨交后市场。后市场对于设备类的需求分为: 1、中车、铁总、各个地铁公司等业主的车来那个检修基地对于检修设备的需求,2、零部件的维修以及更新替换。

 

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